最近 $MERL 的拉升看起来声势不小，但从结构来看，我依然明确偏向看空，这更像是一轮弱势环境下的反弹诱多，而不是趋势真正发生变化。

价格短时冲高至 0.44 USDT，涨幅明显，市值排名上移，但成交持续性并不匹配，低流动性下的小资金就能推高价格，情绪被迅速放大，这类走势往往是派发前的铺垫，而不是新一轮行情的起点。

从技术面来看0.44 至 0.45 USDT 区域压制明显，价格多次上冲后迅速回落，动量指标处于高位，但趋势指标依旧偏空，说明反弹并未改变整体结构。

所以说操作上我不会追高，而是继续顺势做空，多关注 0.44 至 0.45 USDT 的做空机会，止损 0.46 USDT，目标先看 0.38 USDT，若后续跌破 0.4 USDT，可视为趋势延续，考虑顺势加仓，目标区间 0.32 至 0.35 USDT。

在 0.5 USDT 之前，我对 $MERL 维持明确看空判断，控制风险，顺着趋势交易，依然是当前阶段更稳妥的选择。