为什么CRISPR Therapeutics (CRSP)受到看涨分析师关注——但投资者应深入了解

当你浏览投资新闻时，你会经常遇到华尔街分析师的评级，称某些股票为买入。CRISPR Therapeutics AG (CRSP) 也不例外——该公司目前的平均券商评级 (ABR) 为1.92，评分范围从1 (强烈买入)到5 (强烈卖出)。其中，28家分析师中有15家评级为强烈买入，另有一家评级为买入，约57%的覆盖偏向积极。从表面上看，这似乎是一个令人信服的背书。然而，问题在于：散户投资者是否真的应该遵循这些建议？

共识乐观的弊端

研究显示，华尔街分析中存在系统性偏差。券商对一只股票的“强烈买入”评级与“强烈卖出”评级之间，通常存在5比1的比例失衡。这种5比1的不平衡暴露出一个根本的利益冲突：覆盖某只股票的券商公司往往与其有业务关系，施加压力以维持积极的市场情绪。因此，分析师的建议经常偏离股票实际的价格变动方向。

多项学术研究已记录了这一现象。单独看券商的评级建议，其对识别未来表现优于大盘的股票的预测能力有限。原因很简单——当每个人的财务激励都趋向于偏向积极时，客观性就会受到影响。

两种不同工具，常被混淆

许多投资者误以为ABR和Zacks Rank是可以互换的指标。其实不然。ABR是分析师主观意见的简单平均，用小数表示，比如1.92(。而Zacks Rank则是基于完全不同基础的定量模型：盈利预期修正。

为什么这个区别很重要？历史数据显示，短期内的股价变动与分析师调整盈利预期的程度密切相关。当预期发生变化时，股价通常会跟随。Zacks Rank通过其算法自动反映这些预期的变化，实时更新分析师对盈利的修正。

此外，Zacks Rank在所有有分析师覆盖的股票中，保持五个评级类别的比例分布，避免了传统券商推荐中常见的评级集中现象。

关于CRISPR Therapeutics的具体情况？

对于CRISPR Therapeutics，当前年度的盈利预期为-6.57美元——而且，令人注意的是，这一数字在过去一个月内没有变化。当分析师对一家公司盈利轨迹持稳态看法时，通常意味着该股未来的表现可能与市场平均水平持平，而非明显跑赢或落后。

鉴于盈利预期的稳定性及相关分析因素，CRSP的Zacks Rank为3，属于“持有”类别。这形成了一种有趣的矛盾：虽然券商分析师大多建议买入CRISPR Therapeutics，但盈利修正框架却显示出更中性的立场。

对于考虑投资CRSP的投资者来说，经验教训很明确。应将分析师的共识评级作为众多信息中的一个——也许可以作为你自主研究的验证。但不要让那些看似乐观的评级头条左右你的投资决策。那些更具前瞻性、特别是与盈利预期变化相关的指标，往往能更准确地反映股票的短期走势。