退休时做出目标日期基金决策：购买指南

退休标志着你的投资策略的转折点。如果你在工作期间通过目标日期基金积累了资产，一旦停止工作，何时买入和卖出目标日期基金的问题变得尤为关键。许多退休人士没有意识到，为了积累而设计的基金可能并不完全符合他们实际的退休需求——了解何时退出或持有，可能对你的长期财务安全产生重大影响。

了解目标日期基金的运作方式

在讨论退出策略之前，理解其机制非常重要。目标日期基金是一种由专业管理的共同基金，会在你接近特定退休年份(如2055或2060)时，自动在股票和债券之间调整你的资金。职业生涯早期，目标日期较远，基金主要持有股票以追求增长潜力。随着时间推移和退休临近，基金经理会逐步减少股票持仓，增加债券持有，以降低波动性。

然而，并非所有目标日期基金都是一模一样的。关键区别在于两种结构：“到”型基金和“穿越”型基金。了解你持有的类型，不仅关系到何时可以卖出，还关系到是否应该卖出。

“到”型基金与“穿越”型基金：为何退出时机重要

“到”型基金在目标退休日期到达后停止再平衡——基本上变得静态。在这些基金中，退休通常是一个自然的卖出信号。你的基金的滑行路径(即股票与债券的预定调整计划)到达终点并停止，这可能导致你的资产配置不符合实际退休的需求。

相反，“穿越”型基金会无限期地继续再平衡，保持动态调整，即使你已退休。如果你持有这种类型，退休并不会自动触发卖出，但需要重新评估。

要识别你的基金类型，可以查看招股说明书或直接联系你的经纪人。这一步骤决定了你是否应主动规划退出，或采取更为审慎的策略。

退出时机：税务考虑

何时可以买入和卖出目标日期基金的问题，部分取决于基金所在账户的位置。如果你的目标日期基金位于税收优惠账户中——如401(k)、IRA或类似账户——你可以在退休后立即卖出，且无需缴纳税款。在这些账户内进行投资再平衡，不会产生资本利得税。

如果基金持有在普通经纪账户中，卖出可能会引发对累计升值部分的资本利得税。在这种情况下，可以考虑其他方式：在调整整体投资组合的同时，保留基金，或如果你有收入，可以用部分卖出所得(向Roth IRA缴款，额度符合年度缴款限制)。Roth账户的未来增长免税，对于寻求多十年收入来源的退休人士来说，是一项宝贵的优势。

评估你的目标日期基金是否适合你

即使你在税收保护账户中持有“穿越”型基金，退休仍需诚实自我评估。你的基金资产配置是否符合你的风险承受能力和预期寿命？

一个常用的退休公式是：用110减去你的年龄，得到股票的比例，其余为债券。例如，70岁的投资者，目标股票比例约为40%，债券60%。如果你的目标日期基金股票比例明显低于这个比例——比如30%或更低——而你预期能活到90多岁，这种保守的配置可能不足以满足你的收入需求。反之，如果你风险偏好较低，保持比公式建议略高的债券比例，可能会带来心理上的安慰，但避免偏离建议超过10%，否则回报可能不足以支持可持续的退休支出。

买卖的实际操作机制

一旦你决定卖出——无论你持有的是到期型基金还是穿越型基金，且与目标不符——操作方式会因账户类型而异。

在税收优惠的退休账户中，只需下达卖出指令，用所得资金购买其他股票、债券或多元化指数基金，更好地反映你的目标配置。这一交易不会引发税务事件。

在普通经纪账户中，也可以类似操作，但要考虑应缴纳的资本利得税。提前计算税务负担，做出明智决定。如果税负可控，且你有收入，可以用卖出所得(向Roth IRA缴款，额度符合年度限制)，这样未来的收益就可以免税增长，从而在税务上获得一定的优化。

这对你的退休收入为何重要

影响巨大。如今的退休人士通常能活30年以上，投资回报直接关系到投资组合的持续性。过于保守的基金配置可能无法在几十年的时间里提供足够的回报，导致你不得不更快耗尽资本。相反，过于激进的配置会增加心理压力，在市场低迷时可能做出错误决策。

通过有策略地选择买入和卖出目标日期基金的时机——或有意识地持有并补充它们——你可以在关键时刻掌控自己的财务轨迹。无论是完全退出，还是调整“穿越”型基金的持仓，明智的决策都能确保你的投资更好地服务于你的具体情况，而非盲目追随某个目标日期。这种主动出击的方式，是实现可持续退休策略的基础。