打造更强的投资组合：为什么无负担基金值得你现在关注

当前市场格局要求更聪明的投资选择

进入2025年中期的投资格局呈现出一幅喜忧参半的画面，令许多投资者犹豫不决。标普500指数仅实现了1%的温和涨幅，而纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数等主要指数自年初以来基本持平，分别下跌0.1%和0.5%。多重逆风因素带来不确定性：乌克兰对俄罗斯资产的军事行动加剧了地缘政治紧张局势，贸易政策仍然难以预测，关税讨论影响着主要贸易伙伴，经济数据也展现出复杂的局面。

通胀情况有所缓和。个人消费支出——美联储偏好的通胀指标——4月环比上涨0.1%，同比上涨2.1%，较3月的2.3%有所改善。消费者支出占美国经济活动的近四分之三，4月增长0.2%，而3月则强劲增长0.7%。同期，个人收入增长0.8%。

然而，就业担忧逐渐升温。5月私营部门就业仅增加了37,000人，远低于经修正后的4月60,000人，以及远低于市场普遍预期的110,000人。代表美国就业大头的服务业显示出收缩迹象，ISM服务业采购经理指数（PMI）从4月的51.6降至5月的49.9——任何低于50的读数都意味着活动在下降。这些混合信号提示投资者应关注那些能在不被高额费用侵蚀收益的情况下实现回报的投资工具。

了解无销售费共同基金：面向成本敏感型投资者的入门指南

无销售费共同基金与传统基金的最大不同在于：它免除了销售费用。购买份额时无需支付“前端加载费”，出售份额时也无需支付“后端加载费”，因为投资公司直接向投资者发行份额，无需经纪人或顾问介入，从而避免了中间成本。

这一优势的数学原理很简单。假设投资者投入$1,000到一只有5%入场和退出费的基金中。扣除5%的初始费用后，实际投资金额为$950 。假设基金全年实现15%的回报，投资组合增长至$1,092.50。退出时，5%的赎回费将最终收益减少至$1,037.87——意味着尽管基金表现强劲，投资者实际获得的回报只有3.78%。而采用无销售费结构的基金，投资者可以获得更多的收益。

虽然无销售费基金免除了前端和后端费用，但仍需承担其他费用。投资者会遇到年度管理费（费用比率）、12b-1营销和分销费、潜在的赎回费、交易费以及账户维护费。通过降低费用比率，减少这些剩余成本，随着时间推移可以带来显著的额外回报。

对于希望实现多元化而不必购买多只个股的投资者来说，无销售费共同基金提供了一个便捷的解决方案，同时减少了直接股票投资通常伴随的交易摩擦。

四只具有增长潜力的优质无销售费基金

基于强劲的基本面指标——包括Zacks共同基金排名第1、三年和五年正向年化表现、最低起投金额低于$5,000，以及低廉的费用结构，以下基金值得关注。

半导体：乘着科技创新的东风，FSELX

富达精选半导体投资组合(FSELX)，投资于设计、制造或销售半导体技术及设备的全球公司。基金经理亚当·本杰明自2020年3月起管理该基金，强调基于财务健康、竞争地位和宏观经济条件的基本面选股。

截至2025年2月底，FSELX持有行业龙头的重要仓位：英伟达占比25.0%，台积电占比8.3%，博通占比8%。三年年化回报达24.4%，五年则为28.3%，远超市场基准。管理费仅为0.62%，让更多收益留在投资者手中。看好科技持续进步和半导体需求的投资者，这只无销售费基金提供了具有吸引力的合理成本敞口。

能源基础设施：MLPTX带来稳定回报

Invesco SteelPath MLP Select 40(MLPTX)采取不同策略，专注于从事自然资源运输、储存、加工、炼油、营销和开采的主有限合伙企业（MLP）。经理斯图尔特·卡特纳自2010年4月起管理该策略，保持对行业最具潜力实体的纪律性关注。

截至2025年2月，MLPTX的投资组合重点包括：MPLX占比8.4%，Energy Transfer占比7.8%，Western Midstream Partners占比7%。尽管行业波动，该基金三年年化回报达20.10%，五年为28.4%。年度费用比率为1.01%，在同行中具有竞争力。对于追求收入、希望通过无销售费工具投资能源基础设施的投资者，该基金提供稳定的分红和增长潜力。

科技成长：KTCSX实现广泛敞口

DWS科学与技术基金(KTCSX)，主要投资于国内科技公司，不论规模，亦可灵活投资发达市场和新兴市场的外国科技企业。自2017年12月起由塞巴斯蒂安·沃纳管理，采用成长导向的选股方法。

截至2025年1月，KTCSX的最大持仓显示出科技行业的集中：Meta Platforms(9.6%)，英伟达(8.1%)，微软(7.7%)。三年回报为18.8%，略低于纯粹半导体敞口，但五年回报为17.3%，表现持续稳定。0.68%的费用比率让更多收益留在股东手中。偏好更广泛行业敞口而非仅集中在半导体的科技投资者，应考虑这一无销售费替代方案。

国防与航天：地缘政治对冲，FSDAX

富达国防与航天基金(FSDAX)，投资于从事国防和航天研究、制造及服务的公司。自2021年12月起由克莱顿·帕南斯蒂尔管理，采用富达一贯的纪律性基本面分析。

截至2025年2月，FSDAX的主要持仓包括：通用电气(20.9%)，波音公司(11.9%)，雷神技术(10%)。三年回报17.8%，五年为16.3%。当前地缘政治紧张局势可能支持航天和国防支出，这只无销售费基金的0.65%费用比率提供了成本效益高的行业敞口。其稳定性和稳健表现使其适合寻求防御性投资组合的投资者。

立即行动的理由

在经济不确定、关税担忧和就业趋势复杂的市场环境中，控制成本变得尤为重要。无销售费共同基金免除了销售费用的摩擦，同时提供专业管理和即时多元化。上述四只基金结合了强劲的历史表现、合理的费用比率，以及与当前市场主题——从科技创新到能源基础设施再到国防准备——的契合。通过完全消除销售费，投资者可以保留更多资本，用于实现目标，从而使复利增长更为高效。