#降息预期 看到Oracle财报这出戏，我又想起了那些年被AI概念割韭菜的时刻。美联储降息25个基点本该是利好，结果呢？比特币跌2.8%，纳指期货也跟着下水。

问题不在降息，而在那个老掉牙的套路——债务驱动的基础设施狂潮，承诺的收入永远跟不上现实的现金流。Oracle新许可销售疲弱，传统软件收入下降，这说明什么？说明前面的繁荣都是透支未来的幻觉。

我见过太多项目就是这样死的。前期吹得天花乱坠，融资、融资、再融资，账面数据漂亮得不行。可一旦基本面露馅，市场情绪反转，逃出来的永远只有那些警惕的人。降息预期消退了，FOMO退潮了，谁在裸泳就一目了然了。

这轮波动是信号，不是终点。要在这个市场活得久，得学会看清周期里的虚实——别被降息这种宏观利好迷住眼睛，把目光放在企业能不能真实产生现金流上。Oracle这一跤摔得够硬，该反思的不只是科技股投资者。