关于Lighter代币TGE对其生态价格的影响，不少人在讨论这个话题。

从数据来看，Hyperliquid的FDV大约在250亿规模。那么问题来了——Lighter作为同赛道的DEX项目，估值应该定在Hyperliquid的多少比例才合理？10%？更高？

这涉及几个核心变量。首先是两个项目的实际运营数据差异——交易量、用户基数、生态承载能力。其次是市场对新代币上线的情绪预期——通常TGE会带来短期的供应冲击和价格波动。再就是整个DEX赛道在当前宏观环境下的估值水位。

有人看涨，理由是Lighter上线能吸引增量资金入场，完善生态代币经济。也有人看跌，觉得新增供应释放会压低价格。你怎么看？短期和中期的逻辑可能完全不同。