昨晚市场上演了一场剧烈的波动盛宴。现货白银遭遇重创，单日跌幅超过8.7%，价格跌至72美元一线，黄金也未能幸免，跟跌超4%。这对此前一路飙升的贵金属市场来说，无疑是个沉重的打击——要知道白银年内涨幅曾逼近200%。

$BTC、$ETH、$BNB等加密资产也随之震荡，投资者的神经绷得很紧。涨得太凶了，调整自然也就来得很凶。

真正搅动市场的，还是那个永恒的话题：美联储到底什么时候降息？目前市场已经形成了两大阵营，各执一词。

看多的声音相当乐观。他们认为降息迟早都会来，而且一旦启动可能比预期更激进。这种预期的背后，源于特朗普阵营对美联储主席人选的影响力。哈塞特与沃什等候选人都公开表达了支持降息的立场，而特朗普本人更是直言不讳——"反对我的人，别想当主席"。基于这一政治现实，不少分析师预测，明年下半年美联储可能启动更为激进的降息周期。

但警告声同样分贝不低。美国银行董事长莫伊尼汉直言，如果美联储失去独立性，整个市场都会为此埋单。他还提醒，低利率环境未必对美国经济有利。

更有机构的判断尺度更长远。汇丰最近抛出的观点相当扎眼：到2026年，由于通胀的粘性、经济韧性仍足，美联储可能全年都不会有降息动作，利率将在现有水平维持。

政治推力在呼吁降息，经济现实在敲警钟，这两种力量正在市场上激烈碰撞。贵金属与加密资产的巨幅波动，或许只是这场预期争夺战的序章。