Galaxy Digital的CEO Michael Novogratz指出，仍然低配比加密货币的投资者面临隐藏的风险

来源：Yellow 原始标题：Galaxy Digital的CEO Michael Novogratz指出对仍然低配加密货币投资者的隐藏风险

原始链接： Michael Novogratz，Galaxy Digital的创始人兼CEO，周一表示，随着全球流动性状况的变化，加密市场可能正准备迎来一次强劲的上涨行情，他警告说，数字资产可能会成为专业投资者的“痛苦操作”，这些投资者的敞口仍然较少。

在与SkyBridge Capital的创始人Anthony Scaramucci的年终对话中，Novogratz指出，通胀的下降、潜在更鸽派的美联储以及全球外汇市场日益紧张等宏观力量，可能在2026年重塑资产配置。

加密货币的低配增加了仓位风险

Novogratz表示，尽管持续担忧通胀和宽松货币政策预期，但加密货币的表现远逊于具有类似宏观叙事的资产，如黄金和白银。

他指出，专业投资者大多转向规避风险的数字资产仓位，而散户的参与度已大幅减少。

他引用了情绪低迷的指标，包括搜索兴趣低迷和社交媒体上关于比特币(BTC)的活跃度下降，作为当前加密货币低配的信号。

据Novogratz称，这种仓位缺乏增加了在动力回归时快速上涨的风险。

“痛苦操作是加密币更高，而非更低，”Novogratz说，并补充道，如果价格开始获得动力，机构投资者可能被迫追逐敞口。

他表示，加密货币“具备”上涨的所有“元素”，但尚未突破关键心理关口，从而确认新一轮的动力。

美元疲软和美联储政策是关键催化剂

Novogratz表示，预计美联储的新领导团队将采取更鸽派的立场，这可能加快利率的削减，并推动美元走低。

他描述美元走软为风险资产的有利背景，包括加密货币。

他还强调了在外汇市场上持多欧元或澳元对美元的操作，作为其更广泛宏观仓位的一部分，暗示美元将持续走弱的预期。

据Novogratz称，金融条件的缓和将增加全球流动性，这是影响比特币长期价格行为的核心因素。

“比特币是全球流动性的故事，”他表示，并强调货币政策的变化常常预示着加密市场的重大变动。

日本债券市场和日元波动引发对全球流动性的担忧

除了美国的政策外，Novogratz还指出，日本债券市场是一个被低估的风险因素。他提到日本长期利率从接近零升至约2%的大幅上升，可能是更广泛不稳定的早期信号。

他表示，日元套息交易的波动可能在全球市场引发连锁反应，包括加密市场，如果日本被迫采取激进干预或改变其货币政策。

Novogratz强调，日本的挑战凸显了在通胀压力开始显现的环境中货币宽松的局限性，并补充说，中央银行对这些压力的应对将对全球资产价格至关重要。

此外，他指出，通胀趋势、央行政策和全球流动性之间的互动，将决定加密货币是保持在区间内，还是进入新的扩张阶段。