Polymarket上位0.04%用户独占70%收益，70%用户亏损

Source: TokenPost Original Title: 폴리마켓, 상위 0.04%가 수익 70% 독식…이용자 70%는 손실 Original Link:

预测市场平台Polymarket的极端收益分化

加密货币预测市场平台Polymarket出现严重的收益不均现象。据DeFi分析机构DeFi Oasis的数据显示，在170万个以上交易地址的分析中，约120万个地址（占比70%）录得实现亏损。相比之下，仅有30%的地址实现盈利，而其中上位0.04%的交易者却独占了总计37亿美元实现收益中的大部分。

收益集中在极少数顶级交易者

分析显示，盈利地址中有24.56%的收益不足1000美元，但这部分收益在全平台总收益中占比不到1%。要实现1000美元以上的收益，需要进入上位5%的交易者行列。

数据更加触目惊心：仅668个地址（100万美元以上收益）就占据了全平台71%的收益。相比之下，110万个以上地址（占比63.5%）的亏损都在1000美元以下，还有149个地址承担了100万美元以上的巨额亏损。

结构性失衡引发讨论

这种"收益集中现象"与传统金融市场类似——专业交易员和算法交易者获得大部分收益，普通参与者遭受损失。DeFi Oasis提醒称，持有大量未平仓头寸的交易者即使账面上有未实现收益，实际收益也可能不如看上去那么理想。

平台本身保持强劲增长

尽管存在这些不均现象，Polymarket平台自身表现稳健。年末月活用户接近46万，交易量创历史新高。该平台在2022年与美国商品期货交易委员会(CFTC)达成140万美元和解后一直在海外运营，11月重新在美国市场启动测试服务。

平台估值最近达到90亿美元，并获得纽约证券交易所母公司洲际交易所(ICE)的20亿美元投资。谷歌财经从11月开始整合Polymarket和Kalshi的实时数据，在搜索结果中提供预测市场概率。

行业内的观点分歧

以太坊联合创始人Vitalik Buterin近期为预测市场进行了辩护，声称"预测市场的信息准确性高于社交媒体"，且"涉及金钱利益的平台更具责任性，能减少过度反应"。

然而，也有人质疑对死亡或自然灾害等灾难性事件的投注带来的伦理问题。Quilibrium创始人Cassy Hart指出，“能对死亡和灾难下注的结构导致公众对加密货币的敌意”。Vitalik则反驳说，“传统股市也存在类似的空头问题”。

竞争加剧，监管前景不明

预测市场的竞争日趋激烈。FanDuel与芝加哥商品交易所合作推出"FanDuel Predicts"平台，某头部交易所正在为2026年1月进入预测市场做准备，并对密歇根州、伊利诺伊州和康涅狄格州政府提起法律诉讼。2024年主要平台总交易量约440亿美元，链上预测市场月均规模已超过100亿美元。

预测市场实质上是少数专家和算法获得几乎所有收益的游戏，对普通参与者而言存在天然劣势。未来监管明确化和机构参与是否能缓解这种失衡状况，仍存在很大不确定性。