尽管全球数字资产ETP年初至今资金流入强劲，但持续资金流出表明市场情绪脆弱

据 Coinshares 周报，全球数字资产投资产品正呈现出一种复杂的情绪分化格局。其上周以4.46亿美元净流出，使得自10月10日市场调整以来的累计净流出规模达到32亿美元。

然而，尽管全球数字资产ETP年初至今的资金总流入依然强劲，达到约463亿美元，与2024年预期持平，但近期持续的资金流出表明市场信心依然脆弱。

一个核心指标也印证普通投资者困境。其年初至今总资产管理规模（AuM）仅增长约10%，若考虑资金流动因素，不少投资者今年并未实现正收益。

从区域来看，美国市场资金外流最为集中，上周净流出达4.6亿美元；其次是瑞士、瑞典和加拿大，单周分别净流出1420万美元、370万美元和290万美元的净流出；

与之形成对比的是，德国上周却逆势吸金3570万美元，本月至今累计流入已达2.48亿美元，表明当地市场投资者正将价格疲软，视为战略性的增持机会。

更引人注目的是，以XRP和Solana为代表的美国现货ETF推出后吸引了大量资金。上周分别录得7020万和750万美元流入，自10月中旬推出以来累计流入分别高达10.7亿和13.4亿美元，成功扭转了山寨市场的整体颓势；

而与此形成强烈反差的是，比特币和以太坊上周分别遭遇4.43亿和5950万美元的资金流出，且自同类ETF推出以来累计净流出分别达到28亿和16亿美元。

综上，当前市场呈现出资金正从传统的市场领导者（比特币、以太坊）流出，转而流入XRP和Solana等被视为更具增长潜力或叙事空间的山寨标的资产。

同时，德国等特定市场的逆势买入行为，暗示着精明资金可能正在利用整体情绪的脆弱寻找长期布局机会。表明市场并未全面崩溃，而是在经历一场深刻的资金轮动与情绪再平衡。

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