#以太坊投资机会 看到这组数据，脑子里浮现出2017年和2021年牛市顶部前的那些场景。6.93万枚ETH的CEX净流出，看似寻常，但背后的逻辑值得细品。

Coinbase Pro的7.29万枚大幅流出，配合Bybit的流入不足其十分之一，这种不对称性我见过太多次了。每当大额资金开始从交易所撤离，往往意味着两种可能：要么是长期持有者在布局，要么是市场参与者在调仓。历史告诉我们，前者通常预示着底部积累期。

还记得2015年底的那波ETH早期积累吗？当时也是这样的模式——机构投资者悄悄从交易所提币，而散户还在观望。一年后才明白那是多么珍贵的布局机会。2021年的回调也遵循同样的节奏，只不过规模放大了十倍。

现在的持仓集中度提升，配合CEX净流出加速，这不是恐慌信号，反而更像是资金在重新定价。在这个周期里，类似的流出往往出现在三个时间段：底部积累期、震荡筑底期，以及大幅反弹前的最后一次抖落。

具体属于哪个阶段，还需要看后续成交量的表现。但从宏观周期来看，这种集中度提升的现象值得持续关注——它往往是市场结构调整的前兆。