公链叙事还有新故事吗？下一轮的主角会是谁？

我的看法是：每一代公链的迭代，核心都在围绕"价值"这个概念做文章。

最早的比特币、狗狗币这批，解决的是从无到有——怎么在区块链上生成价值，靠的就是链上共识和注意力的积累。这是第一波。

后来以太坊、SOL、BNB出现了，游戏规则变成了谁能更快更稳定地转移价值。那几年大家拼的就是TPS、安全性、成本，谁的性能指标漂亮谁就能吸血。这是第二波。

现在呢？赛道变了。第三代公链比拼的不再是速度，而是能不能真正存储价值。前两代链上的资产大多以共识和注意力驱动，容易符号化处理。但现实世界的资产不一样——规则复杂，细节众多，不是简单一个标准协议就能装进去的。你看那些DePIN项目，大多都没活下来，正说明了这一点。

有几个项目在这个方向上有所突破。一个是针对AI资产的L1公链，目前做市商出现变动，还得看后续是否有新资金注入。另一个是由某头部交易所支持的RWA公链，在现实资产上链方面有所探索。还有新兴的知识产权公链，想在IP领域建立新的资产确权体系。

下一轮行情周期里，公链赛道的资本注意力会逐步向储值型公链倾斜，这是大趋势。