这两周币圈的日子不太好过。

原本对2025寄予厚望，但到了年末，总市值硬生生蒸发了超1万亿美元，全年涨幅基本被吐光。Fear & Greed Index在30上下徘徊，市场里弥漫着浓浓的恐惧气氛，特朗普早期带来的乐观预期也被现实浇了个透心凉。

比特币的走势最有代表性。曾经一度逼近90,000美元关口，结果后来还是掉头向下，现在在87,800-90,000美元这个区间反复折腾。回想10月的126,000美元高点，现在已经回落了将近30%。以太坊、XRP、Solana这些主流山寨币也跟着颓了，其中ETH的全年表现尤其拉胯。

有意思的是，当散户在慌张抛售的时候，大户们反而在默默布局。

那些持有1,000-10,000枚BTC的鲸鱼，最近在80,000-90,000美元这个价格带卯足了劲买买买。MicroStrategy作为最明显的例子，上周就以平均88,568美元的价格扫进了1,229枚BTC，现在手里攒着超过672,000枚。散户的投降行为正好给了这些机构抄底的机会。

短期行情的波动也没少受地缘因素的影响。俄乌冲突的和平希望一度减弱，油价和BTC都跟着往上窜。市场就是这样，总在极端情绪和理性分析之间摇摆。