微策略作为比特币储备策略的先行者，近日通过发行普通股再度融资。公司新募集的1.088亿美元全部用于购买比特币，上周一次性买入1,229枚，平均每枚成本88,568美元。

从持仓规模看，微策略已经是业界的重量级玩家。截至12月底，公司的比特币储备达到672,497枚，这些资产的总投入成本为504.4亿美元，平均持仓成本降至74,997美元/枚。这意味着公司在持续的买入中不断降低了平均成本，显示出在波动市场中的积累能力。

投行TD Cowen对这家公司的前景保持乐观，维持"买入"评级，12个月目标价设在500美元。而公司创始人Michael Saylor日前暗示将重启积极的购币计划。在此之前，公司曾短暂暂停购币，将募集的7.48亿美元转入美元储备，目前美元储备规模已扩至21.9亿美元，为未来32个月的持续增持预留了弹药。

从整个周期来看，这家公司的"双储备"模式——既持有比特币又保留现金储备——为其提供了灵活的市场应对能力。无论比特币上涨还是下跌，公司都有充足的资金继续执行既定的积累策略。