回到2025年底，用「牛市」或「熊市」简单定义这一年显得有点浅。比特币果然冲上12万美金的历史新高，可行业其他地方却基本没掀起什么浪花。整年翻来覆去都是同样的吐槽——缺创新、商业模式难找、市场波动全靠几个关键人物拉动。

历史时刻不少。全球最大影响力国家的最高领导人在社交平台直播发币；某头部交易所遭遇人类历史级黑客攻击，直接被洗走15亿美金；还有暴击时刻，10月11日那次大崩盘，200亿美金瞬间爆仓，创下纪录。

但希望也在。稳定币这个曾经只在币圈流行的概念，通过Circle上市彻底破圈。6月全球金融圈只在讨论一个问题：「到底什么是稳定币？」。结果赚钱高手们也来发稳定币、科技巨头们也想分一杯羹。预测市场更夸张，靠美国大选吸来的巨大流量，硬是以「新民意调查工具」的身份混进主流视野，融资额和交易量双双暴涨。

这种极度分化的市场背景下，我们看到了情绪的山河起伏。2025年的加密货币市场，依然值得所有参与者认真对待。