2025年开局就不平凡。特朗普重返白宫后一句"我喜欢关税"，直接引爆了全球金融市场。4月"解放日"天价关税正式生效后，标普500在三天内暴跌15%，市场一度陷入恐慌，但随后出现戏剧性反转——美股强势反弹，冲向7000点，远远超过华尔街的预期。

更出乎意料的是美元表现。按照传统经济学逻辑，贸易战应该推高通胀、支撑美元升值。但现实完全相反：美元在2025年开局跌幅达12%，创下近半个世纪以来最差表现。外资疯狂涌入美股抄底，同时却在疯狂对冲美元风险——这种矛盾的现象反映的其实是市场的真实态度。

在这场剧变中，美联储也顶不住压力。虽然通胀仍是问题，但在特朗普的阴影笼罩下，美联储还是在2025年进行了三次降息决策。独立性遭受质疑，但市场波澜不惊，甚至有些麻木了。

从加密市场的角度看，这种美元贬值、传统资产波动加剧的格局，正在改变资金流向。BTC、ZEC、DOGE等加密资产与美元、美股的关联度在重新定价。贸易摩擦升温、AI泡沫高企、政府债务飙升——这些因素都在推高避险资产的吸引力。

有人说2026年风暴会更猛。这场由保护主义贸易政策引发的全球金融颠覆才刚刚开始，真正的剧情还在后面。