比特币目前站在一个危险的结构性转折点。如果你看过去的四年周期，这个故事反复上演：2014年暴跌87%，2018年暴跌84%，2022年暴跌78%。现在，历史的旋律似乎要再奏一遍了。

从周期规律来看，当前这轮扩张很可能在2026年1月前迎来大幅修正，目标指向四万美元左右的关键流动性区域。别被最近九万三千美元的价格迷惑——那些涨幅主要来自衍生品交易，缺乏现货市场的真实基础支撑，脆弱得不行。

还有个细节值得注意：比特币在减半年份末尾通常会发力冲高，但这次表现不力，甚至比年初低了3%。加密货币总市值虽然还有近29万亿美元的长期趋势线在支撑，但如果年底前守不住93340美元这道防线，很可能就会验证熊市背离的到来。

底线提示：准备好迎接剧烈波动吧，周期转换的时刻近在咫尺。