华尔街已经嗅到了变化的气息。特朗普明确表示要选定下一任美联储主席，还多次强调降息诉求，甚至直言希望新领导人能配合他的经济议程。这一切都在暗示，我们即将进入一个与鲍威尔时代截然不同的阶段。

市场目前反应有点平淡，但交易员和分析师已经开始头脑风暴——如果美联储的独立性被削弱，会发生什么？

先说个现实问题：美联储确实控制短期利率，但美国的实际借贷成本主要取决于长期国债收益率。而这些收益率反映的是市场对未来短期利率的预期，而不是当前的政策利率。

这就涉及一个关键风险了。假如新主席在经济仍在良好运行时激进降息，市场会怎么反应？很可能不是债券收益率下跌，反而是通胀预期上升、长期收益率反弹。最后的结果？借贷成本更高，股市也可能承压。

有趣的是，一个人的权力其实有限。美联储委员会有12名成员，主席虽然影响力大，但也得看其他委员的态度。真正的较量可能才刚刚开始。