GameFi 融资规模下滑超 55%，Web2.5 游戏如何破局成焦点

2025 年对于加密游戏行业而言，正经历一场深刻的自我审视。根据知名研究机构 Delphi Digital 的最新分析，GameFi 领域今年的整体融资规模同比大幅下滑，降幅超过 55%。

一些备受期待的项目上线后表现不及预期，市场热度明显降温。

与此同时，一种被称为 “Web2.5” 的混合模式游戏正在悄然兴起，它们正在重新定义区块链与游戏结合的方式。

01 行业变局：融资寒冬与叙事转变

加密游戏市场正站在一个关键的十字路口。过去几年里，“边玩边赚”（Play-to-Earn）模式曾点燃了无数玩家的热情，但也因经济模型的不可持续性而饱受质疑。

如今，数据清晰地揭示了行业的转向。Delphi Digital 的报告指出，GameFi 领域的融资活动在 2025 年遭遇了显著降温。

与去年同期相比，整体融资规模下滑超过 55%，显示出资本方对该领域的态度正变得更为谨慎和理性。

这种转变并非意味着游戏的终结，而是行业从狂热走向成熟的必经之路。在上一轮牛市中，大量资金涌入了 GameFi 领域，催生了许多以代币经济为核心、但游戏性薄弱的项目。

当市场热情退却，这些项目的问题开始暴露：玩家留存率低，一旦激励减少，活跃度便急剧下滑。

02 破局者：Web2.5 游戏的崛起

当传统的 Web3 游戏仍在努力寻找可持续模式时，一股新的力量已经开始展现其潜力。

Web2.5 游戏——这个新兴概念正逐渐成为行业讨论的焦点。与传统 Web3 游戏不同，它们将区块链更多地视为一种纯粹的底层技术工具，而非营销和融资的噱头。

Web2.5 模式的核心在于平衡。它既保留了传统游戏（Web2）对产品品质、用户体验和可持续商业模式的坚持，又巧妙融入了区块链技术（Web3）在资产所有权、透明度和新型变现渠道方面的优势。

像 Fumb Games、Mythical Games 以及 Wemade / Wemix 等工作室是这一路径的代表，它们在不强迫用户参与代币投机的情况下，依然创造了可观的收入。

03 模式对比：传统 GameFi 与新路径

要理解 Web2.5 的优势，需要将其与原生 Web3 游戏进行对比。传统 Web3 或 GameFi 项目通常高度依赖代币经济学和投机性激励来吸引用户。

根据 Delphi Digital 的观察，这类游戏虽然也能创造百万美元级别的收入，但玩家基数依然偏小，且用户构成中往往包含大量机器人。

一旦激励枯竭，游戏本身提供的乐趣往往不足以留住用户。

反观 Web2.5 游戏，它们的做法截然不同。这些游戏通常直接跳过复杂的代币设计，转而在真实的产品体验和收入创造能力上进行竞争。

它们利用区块链技术的目的更加务实：提升运营利润、增强用户参与粘性或开辟新的收入来源，而不是构建一个脆弱的、依赖新用户不断涌入的“庞氏”经济模型。

下表清晰地对比了这两种模式的核心差异：

04 未来展望：基础设施与趋势融合

Web2.5 游戏的崛起并非孤立现象，它与整个加密基础设施的成熟以及行业发展趋势紧密相连。稳定币的进一步普及被认为将加速这一趋势。

稳定币为游戏内的小额支付、全球范围内的创作者收益结算以及基于用户参与度的奖励提供了高效、低成本的解决方案。

除了支付层面，区块链作为服务（BaaS）模块的完善，使得传统游戏开发商能够像调用云服务一样，轻松集成钱包、NFT 铸造或资产交易等功能，而不必从头构建复杂的区块链架构。这极大地降低了传统优秀团队进入 Web3 世界的技术门槛。

行业分析师也指出，未来游戏赛道的成功项目，很可能出现在 AI 与区块链游戏的结合点，或是那些能够通过精良制作和合理的经济设计，成功吸引主流 Web2 用户的项目。

市场对纯粹炒作的代币模型已经厌倦，对真正好玩的、可持续的数字产品体验需求日益增长。

05 投资者视角：新生态中的机会识别

对于在 Gate 等平台关注游戏赛道的投资者而言，当前的市场环境要求更敏锐的洞察力和更严谨的分析框架。在 GameFi 融资整体遇冷的背景下，甄别真正有潜力的项目变得尤为重要。

投资者可以重点关注那些团队背景同时具备传统游戏成功经验和区块链技术理解的项目。这些团队更有可能打造出具有可玩性且经济模型健康的 Web2.5 产品。

评估项目的代币经济模型时，应警惕那些通胀机制不明确、激励完全依赖于新资金流入的设计。可持续的模型应侧重于通过游戏内消耗、赋能稀缺资产或分享平台真实收入来创造价值。

在 Gate 平台上，您可以便捷地追踪相关游戏资产的表现。截至 2025 年 12 月 30 日，与游戏生态紧密相关的公链代币如 SOL 报价为 $122.79，而一些老牌 GameFi 项目代币如 AXS 等也均有实时行情可供分析。

这表明，尽管行业面临调整，但市场对头部项目和核心基础设施依然保持着关注和流动性。

未来展望

区块链游戏的世界从未停止进化。当 GameFi 的喧嚣逐渐平息，以 Wemade 和 Mythical Games 为代表的 Web2.5 探索者们，正尝试在繁华的 Web2 世界与去中心化的 Web3 理想之间，搭建一座坚实的桥梁。

他们不谈论颠覆，而是专注于解决具体问题：如何用区块链技术提升利润、如何让全球玩家更便捷地交易虚拟物品。

这场变革不是由口号驱动的，而是由一个个真实的用户、一笔笔可持续的收入悄悄推动的。