2025年开年，全球金融市场被一系列激进的贸易政策搅动得天翻地覆。关税政策的推行让美元承压，短期内贬值幅度达到12%，创造了近50年来最糟糕的开局。与此同时，美股市场却展现出极强的韧性——虽然在政策初期标普500曾跌幅超过15%，但随后迎来凶悍的反弹，指数冲向7000点关口。

这种看似矛盾的走势背后，反映了市场对流动性前景的截然不同理解。华尔街此前寄希望于通胀支撑美元强势的假设，在现实面前彻底破裂。投资者的选择很明确：资金涌入美股寻求增长，同时抛售美元资产。

面对多重压力——贸易摩擦升温、科技泡沫隐忧、政府债务高企——美联储采取了罕见的积极姿态，连续三次下调政策利率。这一举动虽然引发了关于央行独立性的讨论，但市场对流动性充裕的预期已经形成。

在这样的宏观背景下，以比特币、以太坊等为代表的加密资产成为投资者分散风险的新选择。美元贬值环境往往有利于另类资产的配置需求，而市场的不确定性也推高了对避险工具的关注度。