最近这波行情有点意思。比特币在12月下旬多次冲向9万美元，结果每次都被打回来，现在稳定在8.8万美元以下。这背后有几个因素在作怪。

一方面，地缘局势依然紧张，这让资金有些谨慎。另一方面，黄金和白银最近创了新高，传统避险资产在吸血，不少散户和机构被吸过去了。资金面就这么多，一边强一边就弱。

不过从技术面看，比特币的相对波动率其实不算高，这通常暗示下一波行情可能在酝酿。但现实摆在眼前——短期内杠杆清算在压制反弹空间，多头每次冲高都容易被套利盘击穿。想破九万，还得再等等机会。