Hyperliquid 解锁 120 万枚 HYPE：团队代币派发临近，市场影响与价格预测

根据官方 Discord 公告，去中心化永续合约交易所 Hyperliquid 的开发组织 Hyperliquid Labs，已于近日将约 120 万枚 HYPE 代币解除质押。这些代币计划于 2026 年 1 月 6 日分发给项目团队的核心贡献者，按当前价格计算，价值约 3,100 万美元。

事件核心：解锁计划与市场反应

Hyperliquid Labs 本次的团队代币分发，是其既定解锁计划的一部分。核心贡献者总共被分配了超过 2.3 亿枚 HYPE 代币，约占代币总供应量 10 亿枚的 23.8%。代币释放遵循“一年悬崖期+线性释放”的规则。这意味着团队代币在项目启动后的一年内完全锁定，之后才开始在数年内逐步释放。

Hyperliquid 联合创始人 iliensinc 在 Discord 中进一步说明，此后的团队代币分发（如有）都将固定在每月 6 日进行，为市场提供了一个可预测的节奏。

市场影响：抛售压力与长期信心

市场对此消息的反应呈现出分化。一部分投资者认为，清晰透明的解锁计划优于突如其来的大量抛售，有助于市场消化供应压力。但也存在担忧，认为早期贡献者可能在收到代币后选择获利了结，从而在短期内对代币价格形成压制。

从基本面看，Hyperliquid 团队采取结构化的释放计划，旨在将其利益与项目的长期成功深度绑定，避免因短期套现行为伤害生态发展。

代币现状与最新价格

截至 2025 年 12 月 28 日，根据 Gate 的数据，HYPE 的现货交易价格约为 $26.065，在过去 24 小时内上涨0.55%。

目前，HYPE 的流通供应量约为 2.38 亿枚，总市值约为 62.45 亿美元。其历史最高价曾于 2025 年 9 月达到 $59.40，当前价格距高点仍有相当距离。

后市价格预测分析

HYPE 未来的价格走势将受到本次解锁事件、市场竞争格局及项目自身发展的综合影响。

短期内，市场将密切关注 1 月 6 日代币分发后，接收者的动向。如果出现集中抛售，可能会测试 $25.00 附近的支撑。反之，若团队表现出长期持有的信心，则可能巩固当前价格区间。中期来看，Hyperliquid 面临激烈的市场竞争。其市场份额已从高峰期的约 70% 下降到目前的 10% 左右。竞争对手如 Aster 和 Lighter 凭借各自的优势（如超高杠杆、零手续费）吸引了大量用户和交易量。长期价值则取决于 Hyperliquid 作为高性能 Layer 1 公链的生态拓展。其 HyperEVM 的采用以及向股票、外汇等更广阔资产类别拓展永续合约产品的计划，将是关键的增长催化剂。

一个积极的长期信号是，Hyperliquid 拥有强大的盈利能力。其年化收入已超过 8 亿美元，并将大部分费用用于回购和销毁 HYPE 代币，截至 2025 年 8 月已累计回购价值超 7.15 亿美元的代币，创造了持续的通缩压力。

项目背景与市场竞争

Hyperliquid 是一个专为永续合约交易构建的高性能去中心化交易所，运行在自定义的 Layer 1 区块链上。其核心优势在于媲美顶级中心化交易所的交易体验，能够实现亚秒级的交易确认和高达每秒 20 万笔订单的吞吐量。Hyperliquid 采用完全链上的中央限价订单簿模式，提供比自动做市商更优的价格发现和更低的滑点。其超流动性提供者金库允许用户参与做市，获得收益。

尽管面临市场份额被侵蚀的挑战，但 Hyperliquid 在追求执行速度、深度和专业交易体验的用户群体中，依然保持着稳固的地位和良好的声誉。

截至 12 月 30 日，Gate 上的 HYPE 价格在过去一周展现出 +8.11% 的韧性涨幅，尽管面临代币解锁的消息。这或许表明，部分市场参与者已提前消化了这一预期。Hyperliquid 的每日交易量依然维持在 100 亿至 150 亿美元的规模。面对每月可能到来的固定代币解锁，其价格能否持续坚挺，将直接检验市场对项目基本面和团队长期承诺的真正信任度。

随着 1 月 6 日的临近，所有目光都将聚焦于链上数据，观察这笔价值 3,100 万美元的代币最终流向何处——是沉淀为长期信仰，还是转化为市场的短期卖压。