逆势加仓逾1亿美元，比特币巨鲸坚信跌至8.8万美元是良机

面对市场的短期调整与年末的流动性收紧，Strategy 选择在 12 月 22 日至 28 日期间，以平均每枚 88,568 美元的价格买入 1,229 枚比特币。此次购入后，这家由 Michael Saylor 领导的公司的比特币总持有量已达 672,497 枚，其持仓平均成本为每枚 74,997 美元。

市场动态

近期，比特币价格经历了显著波动。在 12 月底，比特币价格一度收复 90,000 美元关口，但随后又面临回调压力。分析师指出，此次反弹更多由技术性因素驱动，而非全新的市场催化剂。市场在年末假日期间流动性通常较薄弱，这使得价格对相对较小的资金流动更为敏感。尽管价格有所回升，但整体市场情绪仍显谨慎。在 12 月的大部分时间里，比特币的交易区间被限制在 86,500 美元至 90,000 美元之间。

市场受到超过 10 亿美元与税收亏损收割相关的 ETF 资金流出的拖累。根据 Gate 上 12 月 30 日的最新数据，比特币价格在经历震荡后，目前徘徊在 88,000 美元至 90,000 美元的区间内。

逆势行动

在比特币价格承压、其公司股价同步回落的背景下，Strategy 再次做出了引人注目的逆势操作。根据提交给美国证券交易委员会的文件，该公司在最新一周购入了 1,229 枚比特币。这笔交易的总金额约为 1.088 亿美元，平均购买价格为每枚 88,568 美元。值得注意的是，这笔巨额购币资金完全来源于公司出售其自身普通股的收益。在同一时期内，Strategy 出售了 663,450 股 MSTR 股票，所募集的净资金全部用于购买比特币。

完成此次交易后，Strategy 今年以来在比特币投资上的收益率达到了 23.2%。自 2025 年初以来，该公司已通过其持续的股票发行计划，将大量资金部署于比特币资产。

资产版图

此次加仓进一步巩固了 Strategy 作为全球最大企业比特币持有者之一的地位。截至 12 月 28 日，公司累计持有的 672,497 枚比特币，总投入成本约为 504.4 亿美元。以当前比特币价格估算，这笔资产的市值已显著高于其成本，为公司带来了可观的账面浮盈。

除比特币资产外，Strategy 也注重维持财务的稳健性。公司此前已将其美元储备规模提升至 21.9 亿美元。这笔储备旨在覆盖公司至少 12 个月的优先股股息支付和债务利息支出，其长期目标是覆盖 24 个月或更长时间。

分析师对此举看法不一，一些观点认为这增强了公司抵御“漫长加密寒冬”的能力。

市场分歧

Strategy 持续加码比特币的策略在市场上引发了不同的声音。长期看涨者认为，这是对公司核心战略和比特币长期价值的坚定信心展示。然而，持怀疑态度者，如著名的比特币批评者 Peter Schiff，则指出，Strategy 过去五年持续加码，其平均成本约 7.5 万美元，当前账面收益换算成年化回报率并不突出。

从更宏观的资产比较视角来看，争论同样存在。自 2015 年以来，比特币的价格涨幅远超黄金和白银等传统贵金属。但也有观点认为，近四年的市场环境已发生变化，单纯比较超长期历史数据可能无法反映当前现实。Orange Horizon Wealth 的联合创始人 Matt Golliher 指出，比特币与大宗商品的一个根本区别在于其固定供应量，这使得它不受“价格上涨刺激生产，进而增加供应压低价格”这一传统机制的影响。

未来展望

展望 2026 年初，市场注意力开始转向几个潜在的关键催化剂，包括 1 月份比特币 ETF 资金流出的可能逆转、监管政策的进展以及美联储的货币政策动向。从历史统计数据观察，比特币在历史上尚未出现过连续两年下跌的情况。这一规律使得部分市场参与者对 2026 年的走势仍抱有一定期待。

此外，宏观经济的“去美元化”交易逻辑也可能为比特币等资产提供支撑。市场预期美联储在 2026 年领导层变更后，政策可能转向降息，这或将对美元构成压力，从而利好黄金、白银和比特币等被视为价值储存工具的资产。

Bitwise 的首席投资官 Matt Hougan 相信，在未来十年，比特币将继续提供高额回报，尽管大幅的年度波动可能难以避免。

Strategy 在比特币价格跌至 88,000 美元附近时，果断斥资逾 1 亿美元进行加仓。这一行动不仅将其比特币国库总量推升至 672,497 枚的历史新高，也使其年内比特币投资收益率达到 23.2%。这一系列操作清晰地展现了其将比特币作为首要储备资产的长期战略定力。当前，比特币市场正经历年末的流动性考验和价格盘整。但以 Strategy 为代表的机构持续积累，与短期价格波动形成了鲜明对比。

对于普通投资者而言，在当前市场环境中，保持理性、基于自身风险承受能力进行决策，并关注 Gate 等平台上的实时数据与深度分析，可能比单纯追逐短期波动更为重要。市场的下一个篇章，将在机构信念、宏观经济与技术创新等多重因素的共同书写下展开。