12月30日有个有趣的现象值得关注——美联储刚注入160亿美元流动性。这让人想起了一个规律：每次大放水周期，市场走势都会随之而变。

历史会重演吗？回顾疫情那年的3月，美联储的大规模注水引发了后续的牛市行情。现在的局面有几分相似——新一轮放水周期又启动了，而且有迹象显示力度还会逐步加大。

但这次有个关键变量不一样：机构已经大幅锁定了比特币和以太坊的筹码。这意味着市场的供需结构在悄悄改变。一旦涨势形成，现货稀缺性会导致空头面临巨大压力——这就是所谓的逼空。

从资金面看，那些提前布局的参与者手里拿着充足的弹药。低位加仓、还清杠杆，他们在为上涨做准备。而空头那边的日子不好过：早平的话是小亏，如果死扛到最后……代价就大了。这种态势下，空头的联合防线早就有松动的迹象。