今年的天使轮结果讲述了一个有趣的故事。十个代币项目中有九个崩盘，而十个股权项目中有九个基本翻倍。表面上看，这可能会让代币看起来很糟糕。但事情的关键是——代币本身并不比股权本质上更差的资产。真正的问题在于？代币发行一团糟。分发机制、时机和执行都出了问题。在行业解决项目实际上市的方式之前，你会持续看到这两类资产之间的残酷差距。这不是代币的问题。这是发行的问题。