原油价格遭遇重挫。WTI徘徊在58美元左右——下跌约20%，并且追踪自2020年以来最差的一年。罪魁祸首？简单的供需数学。全球原油库存持续上升，而需求却持续令人失望。

OPEC+将于1月4日召开会议，大多数人预计他们将坚持不增加产量。说实话，这是明智之举。增加产量进入过剩市场只会加速下行。但问题是——即使他们暂停新的增产措施，过剩已经根深蒂固。库存水平的上升意味着市场充满了过剩的原油。

展望2026年，预计这种压力将持续。需求基本面疲软短期内难以逆转，库存过剩通常会在未来几个季度内左右价格走势。结构性失衡表明，除非需求突然反弹——考虑到当前的宏观逆风，这可能性不大，否则原油价格将保持区间震荡且偏低。