最近不少人在讨论ETH的表现问题。对比同期BTC、BNB、SOL的涨幅，ETH确实显得黯淡。这背后有个常被忽视的因素——筹码分布。

PoS机制实施后，ETH吸引了大量散户进场。乍一看人气很旺，但从庄家角度想：筹码越分散，拉盘成本越高。想象一下，得让上百万个小散户都赚钱，谁愿意这么干？A股那些百万股东的票就是教科书级的例子——散户太多的盘子，机构根本不想碰。

这不是说ETH不好，而是说市场结构决定了增长天花板。在这样的环境里，投资者需要更谨慎地选择，远离筹码分散、散户扎堆的品种，才能找到真正的机会。