美联储内部分化：多数委员支持进一步降息，但鹰派坚持按兵不动

Source: BlockMedia Original Title: 연준 의사록 “추가 금리 인하 가능”… 내부 분열은 지속 Original Link: 美国联邦储备委员会(美联储)多位委员共识显示，未来可能适当进一步降息。不过部分委员仍坚持在相当长时期内维持利率不变，通货政策方向的内部分歧依然明显。

根据美联储公开的12月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要，“大多数委员认为，如果通胀如预期放缓，进一步降息可能是恰当的”。但纪要也明确指出，“部分委员认为12月会议之后应在相当长时期内维持政策利率”。

美联储在12月会议中将基准利率下调0.25个百分点至3.5%-3.75%，这是9月以来连续第三次降息。表决结果为9比3，决策过程显然并不顺畅。

纪要显示，即使在支持降息的委员中，也有人表示"决议处于极其微妙的平衡之上"或"本可支持维持利率不变"。

少数派意见同样鲜明。美联储理事史蒂芬·米伦主张下调0.5个百分点，投出反对票；芝加哥联邦储备银行总裁奥斯汀·古尔斯比和堪萨斯城联邦储备银行总裁杰弗瑞·施密德倾向于维持利率不变。

19位美联储委员对未来利率的展望中分歧同样明显。6人认为2025年底基准利率应维持在3.75%-4%，即12月降息前的水平。而中位数预期则指向2026年进行一次额外降息。

纪要还反映出美联储内部对通胀与就业哪个风险更大的认识存在较大差异。多数委员认为"向更中性的货币政策转变有助于防止劳动力市场急剧恶化"。而部分委员则担忧"在高通胀环境下，进一步降息可能被解读为美联储对2%物价目标的决心有所削弱"。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会议后表示，“降息幅度足以防止劳动力市场恶化，但仍处于足够紧缩的水平以抑制通胀”。

此外，美联储当时因政府关闭（覆盖10月全部和11月一半时间）而缺乏充分的经济数据。随后公布的11月失业率为4.6%，创2021年以来新高；物价涨幅低于预期，支持了降息论调。但第三季度国内生产总值(GDP)年率增长4.3%，又引发了通胀重燃的担忧。