说实话，没必要对这个项目过分看空。在币圈众多项目里，它算得上真正有价值的那一类。

AAVE在DeFi借贷领域已经建立了绝对优势——占据近60%的市场份额、6成以上的活跃贷款量。今年光协议费用就接近9亿美金，收入规模把后面一大堆竞争对手加起来都甩在身后。这个体量已经超出普通DeFi项目的范畴，完全是银行级别的商业规模。

DeFi整个赛道也在发生转变。那套靠高APY和无限挖矿吸人的模式正在落幕，市场逐渐转向真实手续费驱动、稳定币、金库和可持续收益模式。机构看重的不再是天文数字的APY，而是透明的机制、可编程的特性、能长期使用的收益模型。未来两年这类机构资金只会源源不断地进场。

Aave App恰好踩在这个转折点上。它把复杂的DeFi协议打包成接近银行的储蓄应用——直接能下载、收益稳定、支持法币出入，整个体验简单且相对被动。

一旦这个入口建立，就形成了正循环：存款增加→流动性加深→借贷成本下降→吸引机构→收益更稳定→继续吸引用户。

早期DeFi的地基是由Aave、Uniswap、Lido这批协议打下来的。现在Aave可能会再次出手，领着新一代项目一起推进下个阶段的发展。这个阶段已经不是在比谁更去中心化，而是比谁更好用、谁能真正承载资金、谁能提供长期可复制的收益。

主流接受、被动储蓄、实际收入——这些正在成为新的核心叙事。而Aave正在把自己摆到这个未来的中心。