年末数字资产分化加剧，机构融资回归理性节奏

【链文】进入12月末，全球市场表面风平浪静，但暗流涌动。能源行业连续萎缩两个季度，政策变数与资本支出放缓叠加在一起，意味着供给端的紧张与价格波动随时可能出现。在股市仍在高位、AI概念还在吸引投资的当下，市场更可能是估值与节奏的调整，而不是大趋势反转。资金的态度变得谨慎起来，分化也在加剧。

数字资产这边呢，还是在震荡中打转。比特币和以太坊近期表现偏弱，ETF的资金在流出，市场情绪指标也不高。但有意思的是，整个市值体系并没有崩溃性下跌，反而看到了很明显的分化——钱在从那些头部热门币种流向相对冷门的板块。这说明投资者还在找机会，只是变得更谨慎了，更希望在风险控制的前提下去挖掘那些相对收益的标的，而不是直接认怂进入风险规避模式。

融资方面这周披露了9笔交易，总规模约2.96亿美元，比上周略微回落。资金主要砸在基础设施和合规相关的方向上，这反映出机构在年末表现得特别谨慎——更青睐那些有长期增长空间、合规基础扎实的赛道。整体来看，创投活动正在回到理性节奏，这或许正是为2026年初的结构性反弹在打基础。