我们是否已迎来12月末，市场开始流传一个概念

Santa Rally (圣诞老人行情)

Santa Rally；被定义为在年末最后一周和1月的头几天，投资者心理和年终仓位调整反映在价格上的季节性趋势。

但一个重要点：这不是规则，而是统计和行为上的趋势——也就是说，并非每年都保证发生，但由于过去频繁出现，投资者会关注。

📈 1) 股票(证券)

• Santa Rally的起源来自股市，长期以来在如S&P 500等大盘指数中观察到该时期的平均正收益。
• 自1950年以来，在这7天的周期内，S&P 500以每年约~%1.3的平均涨幅表现出积极的表现，这些涨幅大约实现了四分之三。

当投资者的年末仓位调整、低成交量的假日市场和新年乐观情绪等行为因素结合时，这一短期趋势可能推动股票上涨。

📉 2) 加密货币

虽然加密市场也开始关注Santa Rally的概念，但其表现可能并不总是像传统股市那样。
加密资产更为波动；假期期间成交量下降，可能导致价格更快变动。

让我们看一下历史数据：

• 2019 → 2020
比特币年末收盘在约7200美元左右。
年初涨至9300美元。
经历了约29%的拉升。

• 2020 → 2021
打破了20000美元的心理阻力。
一月涨至40000美元。
这是加密市场中最强的Santa Rally之一(%38)。

• 2022 → 2023
在FTX事件后加密寒冬之后，
从16500美元左右开始的行情在一月突破了23000美元。
出现了约39%的强劲反弹。

• 2021 → 2022
美联储的紧缩货币政策和加息压力占据主导。
Santa Rally预期未能实现。
比特币在一月下跌了约10%。

📌 这张图清楚地显示：
Santa Rally并非每年都会出现。
但在出现的年份，其影响通常不会被低估。

🪙 3) 黄金与白银(贵金属)

黄金和白银等贵金属在年末也可能表现出引人注目的表现。
截至2025年，黄金和白银价格接近历史最高水平——尤其是白银，表现出非常强劲的百分比增长。

这种情况通常由以下宏观因素推动：

✔️ 预期降息，
✔️ 美元走软，
✔️ 地缘政治风险，以及
✔️ 避险需求

共同作用。

黄金和白银可能与股票同步上涨——尤其是在避险时期——也可能独立于股市表现出强劲的上涨。因此，在“Santa Rally”期间，对贵金属的需求也可能增加。

为什么不同资产类别反应不同？

📌 股市：受行为和季节性影响，短期内可能表现为正。
📌 加密货币：更为波动，风险更高，流动性下降时影响更大。
📌 黄金与白银：在宏观不确定性中，由于“避险资产”的需求，可能表现出不同的行情。

也就是说，Santa Rally不仅仅是一个“日历季节”；它是结合市场行为、流动性和宏观预期的复杂影响。

总结

Santa Rally可以在多种资产类别中观察到——但：

🔹 股票：历史上大多数年份表现为正。
🔹 加密货币：也会跟随这一预期，但其行为更为波动，更依赖宏观环境。
🔹 黄金与白银：尤其在不确定时期，可能会出现自己的行情。

Santa Rally不是“礼物”；它是一种季节性行为趋势。在做出投资决策时，不应仅凭此作为信号，而应结合成交量、趋势和宏观条件一同分析。