FOMC会议纪要显示12月2025年降息背后的分歧严重

来源：CryptoTale 原始标题：FOMC会议纪要显示2025年12月降息背后的深刻分歧 原始链接：https://cryptotale.org/fomc-minutes-show-deep-divide-behind-december-2025-rate-cut/ 美联储周二公布了2025年12月9日至10日会议的会议纪要，揭示了内部激烈的分歧。联邦公开市场委员会（FOMC）在权衡劳动力市场风险和通胀压力的同时，勉强同意降息。根据美联储的说法，官员们在批准这一决定前就时机、规模和风险进行了辩论，并以一场激烈的投票达成一致。

降息决定与政策分歧

会议纪要显示，FOMC以9票对3票的投票通过了每季度0.25个百分点的降息。值得注意的是，这也是自2019年以来最多的不同意见票数。此次决定将联邦基金利率目标区间下调至3.5%至3.75%。

根据会议纪要，官员们在支持劳动力市场和担忧通胀之间权衡。一些与会者形容这一决定为“微妙平衡”。少数支持者表示，他们本可以接受保持利率不变。

大多数与会者同意，如果通胀持续缓解，未来可能会进一步降息。然而，他们在时机和速度上存在分歧。一些人倾向于在12月降息后保持利率稳定一段时间。

会议纪要指出，官员们预计经济增长将以适度的速度继续。然而，他们也指出就业存在下行风险。同时，他们也识别出通胀存在上行风险。

这种紧张局势导致投票异常接近。尽管差距为六票，但官员们承认结果可能会发生变化。因此，讨论反映出的是不确定性而非共识。

公布后，美国股市略微走低。与此同时，交易员们适度提高了4月再次降息的预期。市场定价表现出谨慎乐观，而非确信。

经济预测与通胀风险

除了投票结果外，美联储还公布了季度经济展望摘要。值得注意的是，更新中包含了备受关注的点阵图。19位官员提交了利率预期，尽管只有12人拥有投票权。

预测显示，2026年和2027年各可能再降一次息。如果实现，联邦基金利率将接近3%。官员们认为，这一水平对经济增长来说是中性点。

然而，一些政策制定者对2025年通胀停滞不前表示担忧。他们认为，通胀仍高于美联储2%的目标。因此，他们希望看到更强的持续性通缩证据。

官员们还讨论了关税的影响。会议纪要显示，大多数成员同意关税推高了通胀。然而，他们普遍认为这种影响是暂时的，随着2026年的到来会逐渐缓解。

近期的经济数据支持了这一观点。招聘仍然缓慢，但裁员速度未加快。同时，通胀逐步缓解，尽管仍然偏高。经济增长数据也成为讨论焦点。第三季度国内生产总值（GDP）以4.3%的年化速度增长。

这一数字超出预期，并优于前一季度。然而，官员们对数据的可靠性表示谨慎。部分报告因政府关门而滞后。即使是当前数据也存在差距，需谨慎解读。

委员会变动与债券购买重启

除了利率之外，会议纪要还详细描述了一项重要的操作决策。FOMC投票决定恢复短期国债购买。此举旨在缓解短期融资市场的压力。

根据该计划，美联储每月将购买约$40 十亿美元的国债券。官员们计划维持这一节奏数月，然后逐步减少。会议纪要指出，此举的目标是保持银行体系充足的储备。

美联储此前已将资产负债表缩减约2.3万亿美元。目前持有的资产接近6.6万亿美元。官员们警告称，如果不重新购买，储备可能会低于理想水平。

会议纪要还提到即将进行的委员会变动。四位地区行长将轮流担任投票成员。每位新任投票成员此前都对降息持谨慎态度，预示未来可能会更偏鹰派。

12月的会议纪要描绘了一个在数据不确定、领导层变动和复杂政策选择中挣扎的分裂委员会。它记录了一个接近的利率决策、谨慎的预测以及资产负债表的重新调整。细节展现了官员们在2025年12月9日至10日会议中如何平衡劳动力风险、通胀压力和市场稳定。