Robinhood一直在交易所领域采取激进的行动，他们拥有一个没人能忽视的严重结构优势——在传统股票市场的垄断地位赋予了他们巨大的杠杆。这正逐渐演变成最激烈的竞争战斗，但应对措施却显得零散。资源被分散开来，而不是集中在最关键的地方。核心问题在于：当竞争对手在应对十几个优先事项时，Robinhood却专注于一件事——主导零售接入层。这才是真正的威胁。如果80%的火力没有集中在这个关键挑战上，差距只会越来越大。这不是关于匹配每一个功能或在十个战线上同时作战，而是要认识到哪场战斗最终会决定市场份额。