日元迈向关键转折点：2025-2026年日元走势分析

为什么投资者应关注日元走势

日元不仅仅是日本的货币，它还是全球五大交易量最高的货币之一。作为一种全球避险资产，每当金融市场出现风险时，投资者通常会购买日元以防止损失。

此外，日本仍然是亚洲经济的中心，预计到2025年将成为全球第五大经济体，GDP约为4.19万亿美元。日元的变动因此会影响整个地区的投资者和企业，尤其是关注JPY/THB(日元对泰铢)的交易者。

影响日元变动的五大主要因素

日本央行的政策：在通胀压力下的犹豫

随着美联储和欧洲央行开始放宽紧缩政策，日本则显得犹豫不决。尽管日本的通胀率在2.5-3.5%之间，高于日本央行的2%目标(BOJ)，但加息仍然缓慢。

日本的收益率曲线控制(YCC)措施仍在实施中，尽管规模有所缩减(从每月购买债券9万亿日元降至2025年第二季度的7.5万亿日元)，这反映出货币政策的迷茫，导致日元波动。

利率差异

当美联储(美国央行)继续维持高利率政策时，投资者有强烈动机持有美元。这使得美元升值，日元相对贬值。然而，当美联储开始降息，日本升息时，这一差异缩小，可能会推动日元升值。

经济增长趋势

GDP反映国家的繁荣与经济状况。经济增长时，外国人对该货币的需求增加，货币也会升值。日本的增长并不迅速，但某些行业的复苏发出积极信号，有利于日元。

经常账户余额：资金流入与流出的问题

经常账户盈余(出口多于进口)的国家会吸引资金流入，增加对本币的需求。日本的经常账户余额强劲，反之，逆差国家资金外流，货币贬值。泰国受益于旅游、贸易和资本流入，经济强劲，稳定泰铢。

安全资产：日元在危机中的角色

当市场出现恐慌，如战争或经济危机，投资者会远离高风险资产，转向日元。日元作为避险资产的角色可能导致其在市场动荡时意外升值。

2025年JPY/THB汇率展望：在犹豫中复苏

截至2025年4月，JPY/THB的汇率为0.2176泰铢/日元，略高于3月的最低点0.2150。回顾过去九年，日元兑泰铢贬值超过30%，最高点是在全球经济支撑下的特殊高点。

最新的迹象显示，近期的复苏可能预示着情绪的转变。日本央行已减少债券购买，显示出货币政策的转向迹象。投资者可能开始感受到日元的轻微复苏。

然而，决定性因素在于日本是否真正结束YCC，以及速度如何。如果采取行动，日元可能在2025年底测试0.2250-0.2300的水平；如果不采取措施，日元可能在新低点之后继续下行。

技术分析：市场中的震荡迹象

对JPY/THB小时线的技术分析显示混合信号。在13个主要指标中，有7个发出“卖出”信号，1个“买入”，5个“中性”，表明下行压力较大，但尚未极端。

( 移动平均线)的分布较为均衡，6个“买入”(和6个“卖出”)，显示没有明确的趋势。价格处于不确定区间，交易者需保持谨慎，等待更明确的信号。

尽管卖出信号偏多，但这仍表明市场压力较大，过去的支撑位0.2150可能会阻止价格进一步下跌。

展望2026：日元会升还是继续跌？

从日线图看，JPY/THB的长期趋势仍然是下行，自2012年历史高点以来，最高点和最低点不断降低。

虽然日元多次试图反弹，但未能持续保持上升势头。2024-2025年，绝大多数交易在0.2150-0.2250区间内波动。

若要预测2026年，需考虑三个关键因素：

第一，美联储与BOJ的政策决策。当市场从通胀中复苏时，美联储可能变得温和，日本可能收紧政策。这一差异将有助于日元升值，预计2026年日元可能升至0.2300-0.2400区间。

第二，日本自身的货币政策。明智地结束YCC并将利率从-0.1%提升，可能极大增强日元的动力，前提是措施果断且透明。

第三，地缘政治风险与资金流动。当新兴市场风险上升，日本投资者可能会将资金撤回国内，增加对日元的需求。亚洲地区的冲突也可能促使日元作为避险货币需求上升。

然而，如果日本无法推动政策改善，泰国旅游等支撑因素减弱，资金流出，日元可能无法反弹，甚至可能跌破0.2100的新低。

这对交易者意味着什么？

2025-2026年是日元的关键转折点，不仅关乎中性信息，更关乎日本央行的实际决策。投资者应耐心等待明确信号，关注支撑和阻力区域，密切关注政策预期的信号。

请记住，投资具有风险，过去的表现不能保证未来的结果。