BTC短期持有者亏损压制卖压，突破10万美元成关键转折点

【区块律动】从链上数据看，当前BTC市场的卖方压力其实被牢牢控制住了。这是因为大量短期持有者（持币时间在155天以内的那群人）现在都处于亏损状态。

怎么判断的？看短期持有者实现价格（STH Realized Price）——这个指标反映的就是这群人的平均成本。现在BTC价格低于这个成本线，意味着他们账户是红的。账户亏损的投资者通常不会急着抛售，反而会等价格反弹到盈亏平衡点再出手。正是这种心态，让原本可能出现的大规模抛售被压制住了。

但问题来了。10万美元这个价格点就像个"雷区"——一旦BTC冲破这个位置，短期持有者的账户就会从亏转平。这时候情况会逆转。那些急着止损或者想落袋为安的人就会涌出来卖币，市场卖压会明显增加。

技术面也在给信号。如果SMA（简单移动平均线）继续在零轴下方，这会标志着市场从积累阶段进入派发阶段——简单说就是从"准备拉升"变成"准备砸盘"。

所以现在的局面是：市场被短期持有者的亏损"锚定"住了，卖压被压制。但一旦冲上10万美元，游戏规则就会改写。真正的确认信号是什么？就是看BTC能否稳定收在短期持有者成本线之上，这才是走强的真实体现。