在墨西哥证券交易所上市公司：2025年金融市场驱动因素分析

墨西哥证券交易所概览

墨西哥证券交易所 (BMV)，拉丁美洲第二大证券交易所和美洲大陆第五大交易所，汇聚了145家上市公司 (其中140家为墨西哥本土)。与规模更大的市场不同，该交易所的特点是高度集中：仅有36家公司构成了S&P/BMV IPC指数，约占总市值的80%。

价格与指数反映了墨西哥股市的整体表现。该指数每半年调整一次成分股，每年三月和九月更新。过去12个月内，其表现累计上涨约21.7%，显著优于美国主要指数。

S&P/BMV IPC指数关键数据

**主要行业：**基础消费 (30.9%)，材料 (26.2%)，工业 (12.3%)。

龙头企业：推动市场的五大公司

五家企业主导墨西哥股市，约占总市值的44.2%，以及S&P/BMV IPC指数的55.8%。它们的重要性不仅在于规模，还在于代表了国家经济的不同支柱。

美洲电信：全球通信领头羊

总部位于墨西哥城的跨国公司美洲电信，在美洲和欧洲的23个国家运营，为超过3.23亿用户提供服务。它是美洲大陆最大的电信运营商，也是全球订阅数第七的公司。

由卡索集团控股，该公司业务已超越移动通信，涉足广告、呼叫中心和传输塔持有。

2025年11月股市指标：

• 市值：707.5亿美元
• 股价区间：32,800 - 35,160 MXN
• 年度区间：15,675 - 40,000 MXN
• 分析师共识：买入建议

第三季度收入为2,329.2亿比索，同比增长4.2%，净利润达227亿比索。

( 墨西哥集团：矿业与运输巨头

成立于1978年的集团，运营矿业、运输和基础设施三大业务。其矿业部门使墨西哥成为全球第三大铜生产国，而其铁路业务管理着国内最重要的车队。

第三季度收入增长11%，达45.9亿美元，净利润更是超过50%，达到12.9亿美元。

市场指标：

• 市值：1,270亿 MXN
• 股价区间：158.68 - 162.51 MXN
• 市盈率：17.71
• 股息收益率：2.71%
• 目标股价：149.42 MXN

) 墨西哥沃尔玛：中美洲零售巨头

由赫尔南尼奥·阿兰戈于1958年创立，领导零售行业，经营大型超市、超市和折扣俱乐部。业务遍布墨西哥和中美洲，通过具有竞争力的价格策略吸引数百万客户。

2025年第二季度销售额达2465.3亿比索，较上期的2274.2亿比索有所增长。Barron’s给予“超配”评级。

运营数据：

• 市值：11亿 MXN
• 股价区间：61.43 - 63.97美元
• 年度区间：50.79 - 67.34美元
• 市盈率：21.86
• 股息收益率：3.83%
• 平均成交量：2545万股

金融集团：第二大银行

成立于1992年，总部位于圣佩德罗加尔萨加尔萨，Banorte是墨西哥及拉丁美洲第二大银行。以Banorte和Ixe品牌运营，管理超过2200万客户，拥有1000多家分行和7000台自动取款机。

是墨西哥最古老的养老金基金管理公司 (afores)。第三季度净利润为130.08亿比索，但同比下降9%。

股市指标：

• 市值：5347亿 MXN
• 股价区间：178.03 - 186.44 MXN
• 年度区间：131.60 - 187.29 MXN
• 市盈率：9.02
• 股息收益率：7.30%
• 共识评级：超配

FEMSA：可口可乐装瓶商及零售商

成立于1890年的墨西哥跨国公司FEMSA，是全球最大的可口可乐装瓶商。业务多元化，涵盖饮料、零售、餐饮和药店，在17个国家和墨西哥均有布局。

第三季度收入达2146.38亿比索，增长9.1%，但净利润下降36.8%，至58.38亿比索，受汇率压力和财务费用影响。

报价参数：

• 市值：583.28亿 MXN
• 股价区间：174.48 - 180.00 MXN
• 年度区间：156.00 - 212.11 MXN
• 市盈率：38.85
• 股息收益率：7.4%
• 推荐：买入

宏观经济背景：支撑市场的因素

2025年对墨西哥经济来说是复杂的一年。特朗普总统的执政带来区域波动，但墨西哥表现出一定韧性，主要得益于国内消费的强劲和近岸外包带来的持续投资。

通胀率逐步降至3.5%左右，墨西哥央行得以逐步降息，但仍保持谨慎，因为核心通胀仍高于目标。

比索表现坚挺，波动有限，没有出现剧烈贬值，降低了墨西哥企业的运营成本压力。这一环境使得金融条件比以往更为稳定。

投资者的战略机遇

对于以美国资产为主的投资组合，2025年墨西哥股市的表现提供了重新布局的合理依据。S&P/BMV IPC在12个月内累计上涨21.7%，明显优于美国主要指数。

尽管面临对墨西哥商品征收25%关税的挑战，这一表现彰显了如美洲电信、FEMSA和集团墨西哥等领军企业的韧性。

配置建议： 一个平衡的投资组合可以适度配置墨西哥股市的精选股票，持有一定比例的美国资产，以及两国的本地债券。这种组合既能捕捉不同的收益，又能降低贸易、货币和地缘政治风险。

结论

2025年在墨西哥股市中领跑的企业反映了一个高度集中但具有韧性的经济。S&P/BMV IPC指数维持在近63,000–64,000点，显示企业稳定性和全球投资者对墨西哥作为投资目的地的兴趣。

密切关注这五大企业的表现，可以较为可靠地反映国家整体的财务表现，因为它们代表了主要的经济支柱：电信、矿业、零售、金融服务和食品饮料。