金价突破4550美元后获利实现，供需稳定性持续的可能性

历史级强势纪录的黄金，短期调整后再度上涨的情景浮现

金(XAU/USD)在周一亚洲交易中，刷新了接近4,550美元的历史高点后，由于获利了结的需求略显疲软，出现了小幅回调。2025年黄金价格已上涨了整整70%，创下自1979年以来最强的年度表现，投资者普遍将其视为过热情绪逐步正常化的过程。随着年末休市临近，交易量缩减，短期波动性也在同时扩大。

美元走强与休市效应限制黄金涨幅

美元的强势走势对黄金价格构成直接的负面影响。美元指数的上升使得国际市场上的黄金估值更高，进而抑制了海外投资者的买入力度。临近年末休市，机构投资者的仓位调整也逐渐显现，交易量缩减的现象日益明显。

联储降息预期缓冲黄金价格下跌幅度

从长远来看，控制黄金进一步下跌的关键因素是2026年联邦储备局(Fed)降息预期。随着联储今年已三次降息，并暗示明年可能继续降息，市场已提前做出反应。根据CME FedWatch工具，降息概率为18.3%。降息周期有助于降低持有不产生利息收益资产（如黄金）的机会成本，促进中长线投资需求。同时，地缘政治不确定性持续，传统避险资产黄金的地位有望进一步巩固。

技术指标显示过热信号，暗示调整阶段到来

虽然黄金在100日指数移动平均线(EMA)上方稳定交易，但相对强弱指数(RSI)已超过70，暗示短期超买。布林带仍显示上行潜力，但技术信号警示，可能在进一步上涨前出现一定的调整。

主要支撑位、阻力位及宏观经济指标分析

阻力位：若突破当前创纪录的4,550美元，向心理关口4,600美元上行的可能性存在。

支撑位：

• 第一支撑：12月23日低点4,430美元
• 第二支撑：12月22日低点4,338美元
• 第三支撑：12月17日低点4,300美元

美国就业数据：截至12月20日，首次申请失业救济人数为214,000，优于预期，显示劳动力市场复苏迹象。这可能影响联储的利率路径决策。

结论：短期调整后，中长期仍具强势潜力

尽管黄金短期可能因获利了结、美元走强和休市效应而出现疲软，但2026年降息预期和避险需求增强的结构性利好，将大幅限制其下行空间。从技术角度看，过热调整可能进行，但中期上涨趋势仍在。投资者应关注关键支撑位和经济指标变化，制定审慎的交易策略。