目前距离这个牛市周期结束至少还有9个月。

这取决于全球流动性。

如果你想理解我们目前所处位置与2021年底的区别...

这是一张需要消化的重要图表。

顶部是GLI(全球流动性指数)，底部是Russell 2000。

我喜欢将Russell视为比特币和以太坊的混合代理。

Russell、比特币和以太坊这三者都对全球流动性高度敏感，并且在每个周期中都是如此。

那么我们在看什么呢？

我们可以看到以下过程：

1- GLI突破新高
2- 两次Russell滞后，分别在231天后突破
3- 在Russell突破后，顶部出现于357天后

目前，Russell仅在90天前突破。

当GLI突破时，通常持续大约550天。

而它刚刚突破仅仅270天前。

这一切都完全符合全球流动性环境的变化。

我们有：
- 美国联邦储备净流动性触底(QE Lite进行中 + MBS购买宣布)
- 中国$350bn 刺激措施在进行中
- 日本$860bn 财政刺激，史上最大

这还没有考虑到今年剩余时间内美国的情况，包括新一任联邦储备主席等因素。

本质上，Russell、比特币和以太坊都是流动性的载体。

它们随着流动性改善和风险偏好上升而波动...

当这种情况发生时，不仅仅是一时的闪光。

它会持续下去，正如你在这里看到的。

如果你还在试图说服自己这是熊市……请强迫自己理解我在这里所说的内容。

这看起来像宏观经济或市场的顶部吗？

还是像未来几个月全面风险偏好的开始？