CLARITY Act 引争议：禁稳定币生息或冲击美元、引发资金外流

美国国会山内，围绕一项名为 “CLARITY Act” 的法案正掀起巨大波澜。该法案的核心条款之一是禁止加密货币交易所和服务商向用户提供稳定币收益。

SkyBridge Capital 创始人安东尼·斯卡拉穆奇对此发出尖锐批评，他认为这会将美元置于与中国数字人民币竞争的不利境地。

01 法案之争

加密货币行业正面临一场前所未有的监管对决。这场对决的焦点，是可能重塑全球数字金融格局的 “CLARITY Act” 法案。

法案中一项关键条款引发了巨大争议：禁止加密货币交易所和其他服务提供商向客户提供稳定币收益。这一规定被视为对早期 “GENIUS Act” 禁令的进一步扩展。

斯卡拉穆奇直言不讳地指出：“整个系统正在崩溃。”他抨击这项法案实际上是为了保护传统银行业的利益，而非促进创新。

银行方面则提出了截然不同的论点。美国银行首席执行官布赖恩·莫伊尼汉警告称，如果放任稳定币提供收益，可能导致高达 6 万亿美元的银行存款外流。

02 地缘金融竞争

在这场争论背后，潜藏着一场更深层次的地缘金融竞争。斯卡拉穆奇将矛头直指问题的核心，他质问：

“银行不希望稳定币发行商与它们竞争，因此阻止了收益分配。而中国正在发行能够产生收益的稳定币，那么你认为新兴国家会选择哪个系统？”

这一发问揭示了围绕稳定币收益禁令的权力斗争，及其对美元全球主导地位的潜在威胁。

自 2026 年 1 月起，中国人民银行已允许商业银行向数字人民币存款支付利息。这一政策转变使数字人民币在与美元稳定币的竞争中获得了结构性优势。

对持有者而言，能够在数字货币上赚取被动收入显然比零收益选择更具吸引力，尤其是在全球利率环境仍相对较高的背景下。

03 银行界的忧虑

传统银行业对稳定币的崛起感到深深的忧虑。莫伊尼汉明确表达了他的担忧：“如果市场结构规则保持宽松，能够产生收益的稳定币可能导致 6 万亿美元的存款流出。”

这一数字大约相当于美国银行存款总额的三分之一，如果成真，将对银行业商业模式造成灾难性打击。

银行业务的核心在于吸收存款并发放贷款以赚取利差。当大量存款流入稳定币时，可供放贷的资金池会急剧缩小，迫使银行提高存款利率来争夺资金，从而挤压利润空间。

美国银行家协会社区银行家理事会已向参议院提交联名信，要求在审议中的“加密市场结构法案”中，封堵稳定币通过交易所变相付息的漏洞。

银行界直言不讳地指出：“这类安排正在使例外情况吞没规则，使得禁令名存实亡。”

04 加密行业的反击

面对传统银行业的围剿，加密货币行业展开了有力反击。区块链协会与加密创新委员会认为，银行只想守住低效率、低利率的垄断地位。

奖励机制让消费者在通胀环境中保住购买力，是市场创新而非监管规避。

美国最大合规加密货币交易所的首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗发出了更为直接的警告：

“我担心在美国，我们只见树木不见森林。稳定币的奖励机制不会影响借贷，但会严重影响美国稳定币的竞争力。”

他进一步指出，禁止稳定币收益并不能真正保护银行，因为资金仍会流向其他能够产生收益的数字资产，只不过这些资产可能不再以美元计价。

阿姆斯特朗甚至将议题提升到国际战略层次：“如果美国立法者过度禁止美元稳定币产生收益，将会削弱美元数字化的竞争力，并把领先优势拱手让给中国的数字人民币。”

05 市场表现与数据

监管辩论激烈进行的同时，加密货币市场也呈现出复杂多变的态势。一些行业领袖对 2026 年的市场前景持乐观态度。

斯卡拉穆奇和银河数码首席执行官迈克·诺沃格拉茨预测，受美联储宽松政策和美元全球走弱的影响，2026 年加密货币市场可能出现显著反弹。

斯卡拉穆奇观察到：“对比特币的搜索查询接近历史低点……这让我感到乐观。”他相信市场动态将在很大程度上取决于宏观经济环境。

与此同时，GateToken 作为全球领先加密货币交易所的原生代币，近期市场表现如下：

截至 2026 年 1 月 19 日 GateToken 价格数据

06 美元霸权的战略困境

斯卡拉穆奇指出了更深层的战略问题：在中美科技与金融竞争的背景下，禁止稳定币收益可能是美国的一个战略失误。

美元的全球主导地位是在布雷顿森林体系后建立起来的，依赖于其在国际贸易结算、外汇储备和商品定价中的领先作用。但这一地位并非永恒不变，它必须适应技术和市场的变化。

在数字货币时代，货币竞争的规则正在被重新书写。传统上，一种货币的吸引力取决于发行国的经济实力、政治稳定性和金融市场深度。

如今，用户体验、技术便利性和收益潜力成为了竞争的新维度。如果美元稳定币在这些方面落后于数字人民币，美元的全球地位可能面临真正的挑战。

更为关键的是，过于严格的监管可能导致创新和资本外流。如果美国对稳定币实施严厉规定，相关项目可能会转移到新加坡、瑞士或阿联酋等司法管辖区。

这些地区正积极竞争成为全球加密货币金融中心，提供更为友好的监管环境。一旦美元稳定币的发行和运营转移到海外，美国对这一市场的控制力将大大减弱。

未来展望

加密创新委员会认为，银行只想守住低效率、低利率的垄断地位。斯卡拉穆奇的警告仍在华盛顿回响：“银行不希望稳定币发行商与它们竞争，因此阻止了收益分配。”

而在地球的另一端，数字人民币钱包正在静默地产生 0.05% 的年化利息。这场无声的货币战争，或许将决定未来数十年全球金融体系的权力格局。

当全球资金正在寻找“阻力最小”的路径时，过度保护传统利益的监管法案，最终可能导致美元在数字时代丧失其竞争优势。历史的天平，正等待下一个推动。