2021年热潮四年后：加密繁荣中获得资金的巨头们将迎来怎样的命运？

2021年将被载入史册，成为加密货币领域的投机过度年份。比特币突破了60,000美元大关，以太坊创下了新的历史高点，全球坚信价值数百万美元的NFT头像和元宇宙概念代表着数字革命的曙光。风险投资基金纷纷涌入这个行业，寻找能够实现100倍投资回报的下一个项目。在那种狂热的氛围中，只要将一个项目标记为“Web3”，就能吸引数千万的融资。数字本身说明了一切：加密创业公司在风险资本中的融资总额达到了252亿美元，比2020年的31亿美元激增了713%。

金融灾难：巨头崩塌时刻

然而，回顾过去四年，分析那些获得最多资金的项目，结果令人失望。在2021年获得融资的前400个项目中，几乎没有能幸存下来。大部分已停止运营、转型，遭遇不可逆的黑客攻击，或陷入停滞。一项对67个典型失败或濒临停摆项目的研究显示，实际价值损失超过50亿美元。

集中式金融平台行业遭受的打击最大。一家曾吸引了13.2亿美元融资、被视为市场主要竞争者的交易平台，于2022年11月崩溃，创始人因欺诈被判处25年监禁。同时，一家加密借贷平台承诺存款年收益率为18%，已募集7.5亿美元，但其代币价格从8美元跌至0.02美元，价值蒸发了99.73%。其他借贷和托管平台，尽管合计融资超过5亿美元，也在2022年流动性危机中如多米诺骨牌般崩塌。

幻想破灭：NFT与元宇宙的崩溃

如果说平台的崩溃在商业模式的内在脆弱性下是可以预料的，那么NFT和元宇宙项目的集体死亡更像是集体希望泡沫的破裂。

一个基于“玩赚”概念的游戏筹集了1.595亿美元。其代币曾达到164.9美元，游戏中的数字宠物交易价高达数十万美元。在经济较不发达的地区，数千人辞职，专注于“挖矿”赚钱。但当底层经济模型崩溃时，代币价格暴跌99.49%，这些玩家才意识到他们的储蓄被投入了一个需要不断涌入新参与者才能维持的骗局。

一个象征元宇宙的项目吸引了9300万美元，2021年其虚拟土地NFT被抢购一空，代币价格升至8.4美元。三年后，这个所谓的元宇宙变得荒凉，官方平台的评论区空无一人，活动也只吸引少数偶尔参与者。同样，专注于数字艺术和音乐交易的平台也变成了沉睡的项目。

残酷的教训与循环的重启

将2021年的动态投射到今天，不可避免地揭示出一些真相：绝大多数项目都是投机周期的产物，只有不到5%的项目能创造持久价值，而这些价值在最艰难的市场中尤为明显。轮回仍在继续。随着2025年的临近，一个新的周期即将开启。当新的投机浪潮退去时，有多少今天的项目会展现出真正的坚实基础，又有多少会暴露出它们的真实面目？