#美国核心物价涨幅不及市场预估 美国劳工部刚发布的最新数据又给市场泼了冷水。12月核心CPI同比涨幅2.6%，和前个月一样，但这个数字偏偏低于市场那2.7%的预期。环比数据也是，只有0.2%，也没达到0.3%的预期。

听起来通胀在降温？别太高兴。市场反应其实很平静——10年期美债小幅下滑，美元先跌后涨，股市也没什么起色。根据CME的数据，投资者对美联储何时首次降息的预期还是锁在6月，降息次数维持在两次。

关键问题来了：这个温和的CPI数据是真的降温，还是假象？德意志银行和摩根士丹利都指出，可能只是技术性因素在捣鬼。IT商品那个月跌了2.16%，无线通讯服务更是直接下滑3.33%。这种波动本身不具有持续性，根本反映不了真实的通胀压力。

所以美联储会不会因为一个月的疲软数据就转向激进宽松？可能性不大。核心CPI目前还远高于2%的长期目标，加上市场普遍担心货币供应增长和财政扩张可能在2026年推高通胀风险。单月的柔和表现，还不足以撼动联储的政策立场。