比特币市场结构的根本性变革：

价格变动背后的深层次原因？

真正的问题并非比特币本身，而是它如何被大型机构转变为“金融工具”(金融化)。我们今天交易的市场已不再是简单的供需关系。

现在真正影响价格的因素有哪些？
杠杆和衍生品的影响：得益于ETF基金和CME合约，一枚比特币支持多层次的价格需求。这种“纸币比特币”吸收流动性，影响价格波动，而无需动用真实的比特币。
**比特币的图像说明：一张显示比特币的图片，强调其作为金融工具的角色**
对冲工具(Hedging)：对冲基金现在将比特币用作收费工具或复杂策略的一部分，减少了之前我们所见的剧烈上涨。
集中流动性：只要资产仍在中心化平台上，就会被用作(Collateral)担保，用于开设与市场趋势相反的仓位，从而推动价格上下波动。

我们如何保护投资价值？
永久解决方案是自我托管(Self-Custody)。将资产从平台中取出，是确保你的资产不会在衍生市场中被用作对抗你的唯一途径。

我们长期关注这个市场，见证了机构流动性进入后游戏规则的变化。这在长远来看并非负面，但我们需要更谨慎地解读市场信号。

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