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纳斯达克取消现货比特币和以太坊ETF期权的持仓限制被认为是加密衍生品市场的一个重要里程碑。这一变革于2026年1月在SEC加快批准后生效，彻底取消了之前的25,000份合约限制。这些期权现在与黄金、石油或大型股票ETF等传统商品类产品遵循相同的标准规则。
取消持仓限制的主要影响包括：
1. 增加机构投资者的参与
大型对冲基金、资产管理公司和市场做市商现在可以在单一账户中持有更大规模的头寸。此前，25,000份合约的限制使得实施资本密集型策略变得困难(例如，大规模对冲、写覆盖式看涨期权或复杂的价差策略)。随着限制的取消，机构投资者可以更有效地对冲比特币和以太坊的敞口或进行投机性操作。
2. 市场流动性和深度的提升
允许更大规模的头寸增加了期权市场的交易量和未平仓合约数。这使得市场做市商更容易提供流动性，扩大价差，从而降低交易成本并改善价格发现。一些分析指出，这一变化将进一步提升比特币期权已然很高的未平仓合约规模(到2026年中达到数十亿美元)。
3. 加密资产融入主流金融体系的加速
将加密ETF期权提升到与传统商品ETF同等水平，表明监管机构认为加密市场已成熟，且足够受到操纵的保护。这鼓励养老金基金和捐赠基金等保守机构采取更宽松的态度对待加密衍生品。
4. 潜在风险与监管
设定持仓限制的目的是为了降低市场操纵、逼空或过度投机的风险。取消限制理论上可能增加这些风险；然而，纳斯达克和SEC认为，凭借现有的监管机制、ETF的创建/赎回流程以及高流动性，这些担忧是可控的。SEC保留在60天内暂停规则的权力，公众意见仍在征集中。
最终，这一举措使加密衍生品市场更加成熟、流动性更强、以机构为导向。在短期内，它将推动期权交易量的增长；从长远来看，它有助于比特币和以太坊成为与传统金融工具更紧密结合的资产类别。市场参与者相信，这一变化将成为2026年期权交易增长的催化剂。
#ETF
$BTC $ETH
取消持仓限制的主要影响包括：
1. 增加机构投资者的参与度
大型对冲基金、资产管理公司和市场做市商现在可以在单一账户中持有更大规模的头寸。此前，25,000合约的限制使得实施资本密集型策略变得困难(例如大规模对冲、写覆盖式看涨期权或复杂的价差策略)。随着限制的取消，机构投资者可以更有效地对冲比特币和以太坊的敞口或进行投机性操作。
2. 市场流动性和深度的提升
允许更大规模的头寸增加了期权市场的交易量和未平仓合约数。这使得市场做市商更容易提供流动性，且价差更宽，有助于降低交易成本并改善价格发现。一些分析指出，这一变化将进一步提升已然高企的比特币期权未平仓合约规模(到2026年中达到数十亿美元)。
3. 加密资产融入主流金融体系的加速
将加密ETF期权提升到与传统商品ETF同等水平，表明监管机构认为加密市场已趋于成熟，且具备足够的反操纵保护。这鼓励养老金基金和捐赠基金等保守机构采取更为宽松的态度对待加密衍生品。
4. 潜在风险与监管
设定持仓限制的目的是为了防范市场操纵、逼仓或过度投机的风险。取消限制理论上可能增加这些风险；然而，纳斯达克和SEC认为，凭借现有的监管机制、ETF的创建/赎回流程以及高流动性，这些担忧是可控的。SEC保留在60天内暂停规则的权力，公众意见仍在征集中。
最终，这一举措使加密衍生品市场更加成熟、流动性更强、以机构为导向。在短期内，它将推动期权交易量的增长；从长远来看，它有助于比特币和以太坊成为与传统金融工具更紧密结合的资产类别。市场参与者相信，这一变化将成为2026年期权交易增长的催化剂。
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