在建筑材料领域积聚动力：Marietta 和 Vulcan 引领骨料行业

水泥和骨料行业正经历显著的复苏，受政府持续投资和私营部门扩张的推动。在这一格局中，有两家公司展现出特别有利的增长潜力：总部位于北卡罗来纳州罗利的马丁·马里埃塔材料公司（Martin Marietta Materials）和Vulcan Materials。这两家公司有望从重塑建筑材料市场的结构性利好中受益，直至2026年及以后。

马丁·马里埃塔材料公司：罗利的骨料领军企业

马丁·马里埃塔总部位于北卡罗来纳州罗利，已成为建筑骨料和重型建材（尤其是水泥）生产与供应的主导力量。公司在北卡的战略位置使其能够接入不断增长的基础设施项目和非住宅开发，覆盖美国东南部地区。马里埃塔的增长引擎由其核心市场的强劲需求驱动，得益于联邦和州基础设施资金的持续注入，以及重型非住宅建筑的稳定活动。

联邦和州的基础设施项目——包括《基础设施投资与就业法》（Infrastructure Investment and Jobs Act）等多年度资金拨款——为公路、桥梁和道路项目提供了可预期的订单来源，支撑骨料需求。除了传统基础设施外，数据中心的快速扩展、新兴制造业项目以及能源相关工程在马里埃塔运营的高增长“阳光带”地区也在加速推动非住宅建筑活动。虽然住宅建设仍受房价负担能力和高抵押贷款利率的制约，但随着利率逐步回落，市场出现了逐步稳定的迹象。

马里埃塔的商业模式以骨料为核心，结合有纪律的定价策略和资产组合优化，使公司能够把握这些结构性增长驱动因素。过去一年，马丁·马里埃塔的股价上涨了19.6%。分析师对2026年每股收益（EPS）的共识预期从30天前的21.77美元上调至21.78美元，显示市场对公司前景的信心增强。预计EPS和营收的增长率分别为6.5%和23.8%。在过去四个季度中，公司有两次超出盈利预期，两次未达预期，平均负面惊喜为1.5%。

Vulcan Materials：多元化与运营卓越

Vulcan Materials总部位于阿拉巴马州伯明翰，通过其涵盖建筑骨料、沥青混合料和预拌混凝土的全面产品组合，巩固了行业领导地位。公司增长的动力来自韧性的终端市场需求和基于“Vulcan运营之道”的严谨运营执行——这是一套提升工厂效率、控制成本和扩大单元盈利能力的系统方法。

公共建设项目仍是强劲的增长引擎，得益于多年度基础设施资金和Vulcan核心运营区域合同授予的增加，为骨料出货和收入提供稳定的可见性。私营非住宅建筑也在增强，特别是在数据中心开发和大型工业项目方面，这些项目多位于Vulcan关键设施附近。公司地理布局多样，集中在增长较快的“阳光带”市场，有助于缓冲住宅需求疲软带来的压力。

Vulcan的有纪律的定价策略和市场领先地位支持稳定的价格实现和利润率提升。战略资产组合调整，包括剥离非核心下游资产，进一步聚焦骨料业务，同时释放资本用于高回报增长机会。今年以来，Vulcan股价在过去12个月上涨了8.3%。2026年每股收益预期同比增长7.5%，三到五年复合增长率预计为14.8%。公司在过去四个季度中有三次超出盈利预期，一次未达预期，平均正面惊喜为13%。

行业增长驱动因素：基础设施、效率与市场动态

建筑产品——混凝土与骨料行业受三大强劲催化剂推动，重塑竞争格局。第一，基础设施振兴通过具有里程碑意义的立法——《基础设施投资与就业法》、《芯片法案》（CHIPS Act）和《通胀削减法》（Inflation Reduction Act）——彰显美国基础设施持续更新的决心。这些措施向交通、能源、宽带、水系统等相关行业注入资金，为骨料需求提供稳定基础。

第二，行业参与者正通过战略性收购不断丰富国内外产品组合，同时提升运营效率。成本控制和利润空间的扩大，得益于生产率提升，使企业即使在原材料价格波动中也能实现更高盈利和现金流。主要产品类别的定价环境依然有利，支撑健康的利润空间。

第三，行业面临持续的挑战，包括原材料成本上升、劳动力短缺、工资上涨和天气影响。企业需应对电力、柴油和石油基材料成本的波动。极端天气事件如暴雨、飓风和季节性干扰，可能影响生产计划和盈利能力。尽管如此，行业领先企业通过严谨的运营和战略执行，有效缓解了这些压力。

行业估值与前景：Zacks分析

Zacks建筑产品——混凝土与骨料行业由五家主要上市公司组成，目前行业排名为第97位，在250多个Zacks评级行业中位于前40%。历史数据显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势超过2倍。

过去12个月，该行业整体表现远超建筑行业整体和标普500指数。混凝土和骨料股累计上涨21.2%，而建筑行业上涨7.7%，标普500上涨17.7%。按未来12个月市盈率（PE）计算，行业平均为24.99倍，低于标普500的23.36倍和行业平均20.65倍。过去五年，估值倍数从最低的13.86倍到最高的24.99倍，中位数为20.08倍。

盈利动能与分析师情绪

自2025年11月以来，行业整体盈利预期显著上调。2026年每股收益预估从2.38美元上调至2.69美元，反映分析师对行业盈利增长潜力的信心增强。这一上调趋势表明，市场预期需求持续强劲，价格动态保持健康，行业基本面具有持久性，尤其是像马里埃塔和Vulcan这样的龙头企业。

基础设施支持、私营部门投资加速、管理层的严谨执行以及有利的价格环境，共同推动这些公司在2026年及未来实现持续增长。对于寻求建筑材料和基础设施投资的投资者而言，马丁·马里埃塔材料公司和Vulcan Materials值得密切关注，迎接下一轮增长周期。