美国市场在美联储对降息持谨慎态度之际出现动摇

美国股市周二回落，投资者消化关于美联储未来政策方向的矛盾信号。虽然经济数据显示消费者需求偏软，最初支持降息的理由，但美联储官员的鹰派言论迅速逆转市场乐观情绪，推动股市进入不确定区域。

混合信号影响股指

美国市场的表现反映了乐观与谨慎之间的拉锯。标普500指数下跌0.33%，纳斯达克100指数下跌0.56%，期货市场显示压力持续，3月迷你标普指数期货下跌0.30%，3月迷你纳斯达克指数期货下跌0.50%。道琼斯工业平均指数微涨0.10%，创下新高，尽管整体表现疲软。

盘中早期，股市上涨，因投资者欢迎零售销售数据低于预期和就业成本指数走软。这些经济指标通常暗示美联储可能在今年晚些时候加快降息步伐。10年期国债收益率降至4.13%的三周低点，反映债券收益率下降和对更安全资产的需求增加。

然而，随着美联储官员发声，反弹势头消退。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，她倾向于耐心等待调整利率，而不是“微调基金利率”，并指出美联储可能“相当长一段时间”保持观望。达拉斯联储主席洛丽·洛根补充说，只有“实质性”劳动力市场疲软才会让她支持额外的降息。这些评论改变了市场预期，倾向于更长时间的利率稳定。

债券收益率因经济数据偏软而下行

12月零售销售环比持平，未达预期的0.4%增长，显示消费者支出可能疲软。剔除汽车的零售销售也停滞不前，经济学家原本预期会增长。第四季度就业成本指数仅上涨0.7%，低于预期的0.8%，为过去4.5年来最小的季度增幅。

虽然这些数据对美国市场来说可能偏鸽派，暗示经济疲软，但也引发了对第四季度GDP增长和整体经济动能的担忧。10年期国债收益率最终下跌6.1个基点，至4.141%，为债市提供一定支撑，并激发对固定收益资产的需求。

国债市场全天表现强劲。美国财政部58亿美元的3年期国债拍卖需求强劲，投标倍数为2.62，略高于10次拍卖的平均水平。欧洲政府债券也走低，德国10年期国债收益率降至一个月低点的2.800%，英国10年期国债收益率降至2.485%。

人工智能扰动担忧影响财富顾问

行业表现出现分化，一些行业集团表现疲软，而另一些则上涨。人工智能基础设施股遭遇大幅抛售，西部数据股价暴跌超过7%，领跌纳斯达克100。希捷科技和英特尔均下跌超过6%，美光科技、先进微电子、ASML、博通和蓝芯科技均下跌超过1%。

最引人注目的是财富管理和金融咨询股的下跌。Altruist公司宣布推出一款旨在帮助金融顾问个性化客户策略和生成文件的人工智能工具，引发市场担忧人工智能可能削弱传统金融咨询模式。Raymond James Financial和LPL Financial Holdings均下跌超过8%，查尔斯·施瓦布下跌超过7%，Stifel Financial下跌超过4%。

房屋建筑股和建材供应商走势相反，涨幅在3%到6%之间，因国债收益率下降降低了抵押贷款利率，提升了住房负担能力。 Toll Brothers上涨超过6%，D.R. Horton和KB Home均上涨超过5%，Lennar、PulteGroup和Builders FirstSource均上涨超过3%。

最新交易日的赢家与输家

个股表现揭示了塑造美国市场的不同力量。下跌方面，固特异轮胎公司公布第四季度调整后每股收益39美分，低于预期的49美分，股价下跌14%。标普全球预测全年调整后每股收益为19.40至19.65美元，低于华尔街预期的20.00美元，股价下跌9%。Incyte公司指引全年收入为47.7亿至49.4亿美元，中位数低于预期，股价下跌8%。Xylem公司发布2026年收入预测为91亿至92亿美元，低于市场预期的93.3亿美元，股价下跌7%。

相反，部分公司公布意外盈利或上调指引，提振市场信心。Spotify在第四季度报告创纪录的3800万月活跃用户，超出预期的3200万，股价上涨17%。Datadog报告第四季度收入9.532亿美元，超出预期的9.172亿美元，股价上涨15%，在标普500和纳斯达克100中领涨。Ichor Holdings发布第一季度调整后每股收益指引8到16美分，远高于6.1美分的预期，股价上涨34%。Credo Technology Group预测第三季度收入为4.04亿至4.08亿美元，远超预期的3.412亿美元，股价上涨10%。

其他上涨股包括Masco，涨9%，将全年调整后盈利指引提升至4.10至4.30美元；万豪国际，涨8%，2026年调整后盈利指引为11.32至11.57美元；Shopify，涨8%，因分析师调高评级和目标价至250美元。Cintas上涨2%，因彭博报道UniFirst公司正积极洽谈收购事宜。

财报季持续发力

美国市场的财报季仍是支撑股价估值的关键因素。超过一半的标普500公司已公布季度业绩，已公布的319家公司中有78%超出华尔街预期。彭博情报预测，标普500指数的盈利将在第四季度增长8.4%，实现连续第十个季度的同比增长。剔除“七巨头”科技股，第四季度盈利预计增长4.6%，显示除巨头外的广泛强劲。

美国市场的未来展望

本周即将公布的经济数据将对市场走向产生重大影响。目前市场仅预期在3月17-18日的联邦公开市场委员会会议上降息25个基点的概率为23%。初请失业金人数预计本周四将减少7000人，至224,000人；1月成屋销售预计下降4.3%，至416万套。周五的通胀数据将受到密切关注，1月消费者价格指数（CPI）预计同比上涨2.5%。

隔夜国际市场表现不一。中国上证综指上涨0.13%，创一周新高，日本日经225指数上涨2.28%，创历史新高。欧洲斯托克50指数回落0.20%，远离纪录高点，欧洲央行官员表示当前利率水平仍适合欧元区。

美国市场将继续权衡两种不同的叙事：经济数据偏软和债券收益率下降提供的支撑，与美联储谨慎态度和经济动能担忧带来的压力。随着财报季的持续推动和盈利增长的延续，投资者将关注美联储的稳健策略是否能让股市保持上行轨迹。