رؤى الصناعة: اتجاهات Build في صناعة التشفير غيرت الأمور بشكل جذري

المؤلف: هاوتيان المصدر: X، @tmel0211

ببساطة بفضل مفهوم عائلة ترامب، وصلت قيمة التداول لـ WLFI إلى 7 مليار دولار. بالكاد توجد مشاريع بيئية موثوقة تدعمها، ومع ذلك فإن توقعات السوق لديها تتجاوز مجموعة من البروتوكولات الرائدة في عالم التشفير مثل AAVE و Uniswap و Ethena و Pendle. لماذا؟ الإجابة واضحة: تغير اتجاه البناء في صناعة التشفير بشكل جذري، سأشارك بعض الملاحظات:

1） إلى مؤسسات وول ستريت، إن انتشار السرد الجديد لـ DATs في وول ستريت قد طغى على العديد من السرديات التقنية السابقة مثل layer2 و BTCFi و ZK، وقد أثبتت الحقائق أن اعتماد المؤسسات هو الذي سيحقق فعلاً الزيادة، حتى لو كان معظم المتلاعبين بينهم لديهم نوايا خبيثة؛

2）التركيز على كفاءة رأس المال، لم يعد السوق يركز على سباق تسلح TPS أو عرض TVL السطحي، بل بدأ يركز على كيفية جعل الأموال المحدودة تحقق المزيد من العوائد.

على سبيل المثال، تتحدث جميعها عن كيفية تحسين كفاءة رأس المال؛ مثل إعادة استخدام السيولة في Dolomite، وابتكار السيولة القابل للبرمجة في Mitosis، والتقاط قيمة MEV في aPriori، ودورة التداول عالية التردد.

3) الهندسة المالية > المفاهيم التقنية ، يبدو أن توسع Crypto من المجال المالي إلى المجالات غير المالية هو حلقة مفرغة ، حيث يتم الحديث في كل دورة عن التوسع نحو Mass Adoption ، لكن في النهاية يعود الأمر دائمًا إلى جوهر مشهد التداول المالي. لم يعد سحر علم التشفير المعقد وآليات التوافق هو ما يجذب الانتباه بل أصبح تصميم المنتجات الهيكلية الذي يفهم الأعمال المالية بعمق هو ما يسيطر الآن.

على سبيل المثال، عمق دفتر الطلبات على السلسلة لـ Hyperliquid وتجربة التداول على مستوى CEX تجعل الجميع تقريبًا ينسى اللامركزية، بينما ابتكار بروتوكول Boros من Pendle يشبه فتح صندوق باندورا في التمويل التقليدي. لقد أثبتت الحقائق أن تصميم الهندسة المالية المعقدة أقوى بكثير من المفاهيم التقنية المعقدة؛

4）نموذج B2B2C يحل محل السرد الصرف من الطرف C، وقد أثبتت الحقائق بالفعل أن نموذج العمل الذي يمكنه خدمة المستثمرين الأفراد ودفعهم إلى العمل في عالم العملات هو فقط: البورصات، وهو نموذج مركزي واحتكاري ليس بتلك الروعة. عادةً ما يكون من الذكاء والحكمة أن يختار البناة العاديون الابتكار حول Onchain، مع التركيز أولاً على خدمة المؤسسات، ثم让 المؤسسات تخدم المستثمرين الأفراد.

لذا، تحت موضع منتجات TradFi، ستصبح الخدمات المخصصة للمؤسسات مثل Vault، وحمامات القوائم البيضاء، وعتبات KYC، وتحسين AMM اتجاهات مبتكرة.

5) أصبحت الامتثال عائق دخول للابتكار، حيث لم يكن الامتثال في الابتكار التشفيري مبدأً أوليًا في وقت ما، وكان يتم غالبًا بعد حدوث الشيء، لكن في الاتجاه الجديد، الحصول على الترخيص أولاً قبل تطوير المنتج أصبح أكثر فعالية من تطوير المنتج ثم السعي للامتثال. أو بعبارة أخرى، أصبح الامتثال ميزة تنافسية غير عادلة جديدة، مثل العائلة التي تمتلك موارد حكومية مثل عائلة TRUMP والتي تهاجم عالم العملات الرقمية.

لقد أثبتت مسارات التوسع الخاصة بـ Base من Coinbase و USDC من Circle وحتى التوقعات السوقية ومنطق التقييم خلف WLFI لعائلة ترامب كفاءة هذا المسار.

أعلاه.

جملة واحدة: قد لا تنتمي العقد القادم من الكريبتو إلى المهووسين الذين يغيرون العالم، بل إلى أولئك الذين يعرفون كيف يعبئون العالم القائم على السلسلة في منتجات مالية يمكن لوال ستريت فهمها. هل توافق؟