Perspectivas de la industria: La gran tendencia de Build en la industria de Crypto ha cambiado por completo.

Autor: Haotian Fuente: X, @tmel0211

Solo con el concepto de la familia Trump, el valor de mercado circulante de WLFI alcanzó los $7B. Prácticamente no hay proyectos ecológicos confiables que lo respalden, y sus expectativas de mercado superan a las de AAVE, Uniswap, Ethena, Pendle y otros protocolos de blue-chip nativos de Crypto. ¿Dime por qué? La respuesta es clara: la dirección de la construcción en la industria Crypto ha cambiado por completo. Compartiendo algunas observaciones:

1) A las instituciones de Wall Street, la popularidad de una nueva narrativa de DATs en Wall Street ha eclipsado las anteriores narrativas tecnológicas como layer2, BTCFi, ZK, etc. Está demostrado que la adopción por parte de las instituciones es lo que realmente traerá incrementos, aunque la mayoría de sus operadores tengan malas intenciones.

2) Enfocarse en la eficiencia del capital, el mercado ya no se centra en la carrera armamentista de TPS ni en el espectáculo superficial de TVL, sino que comienza a prestar atención a cómo hacer que los fondos limitados generen más rendimiento de Yield.

Por ejemplo, la reutilización de liquidez de Dolomite, la innovación en liquidez programable de Mitosis, la captura de valor MEV de aPriori y el volante de Trading de alta frecuencia, entre otros, todos cuentan la historia de cómo mejorar la eficiencia del capital.

3) Ingeniería Financiera > Conceptos Técnicos, la expansión de Crypto desde el ámbito financiero hacia el no financiero parece ser un ciclo vicioso, cada período habla de la expansión hacia la Adopción Masiva, pero al final siempre regresa a los escenarios más fundamentales de transacciones financieras. El atractivo de la criptografía compleja y los mecanismos de consenso ya no son relevantes, en su lugar está el diseño de productos estructurados que entienden profundamente los negocios financieros.

Por ejemplo, la profundidad del libro de órdenes en cadena de Hyperliquid y la experiencia de negociación a nivel CEX hacen que todos casi se olviden de lo descentralizado; la innovación del protocolo Boros de Pendle es como abrir la caja de Pandora de las finanzas tradicionales. La realidad ha demostrado que el diseño de ingeniería financiera precisa es mucho más fuerte que los conceptos técnicos complejos;

4) El modelo B2B2C reemplaza la narrativa puramente C-end, los hechos ya han demostrado que el único modelo de negocio que puede servir bien a los minoristas y llevar a los minoristas en el ámbito de las criptomonedas es el de los intercambios, un modelo de monopolio centralizado y no tan genial. Un constructor típico que quiere innovar en torno a Onchain, elige primero servir bien a las instituciones y luego hacer que las instituciones sirvan a los minoristas es una opción inteligente y sabia.

Por lo tanto, bajo la posición de producto de TradFi, los servicios personalizados de Vault para instituciones, los fondos de lista blanca, los umbrales de KYC, la optimización de AMM, etc., se convertirán en direcciones de innovación.

5) La conformidad se ha convertido en el umbral de entrada para la innovación, en algún momento la conformidad con las criptomonedas no era un principio fundamental, básicamente se trataba de una compensación posterior, pero bajo la nueva tendencia, obtener una licencia antes de desarrollar un producto es más efectivo que desarrollar un producto y luego buscar la conformidad. O se podría decir que la conformidad se ha convertido en una nueva ventaja competitiva desleal, como el ataque de dimensión inferior de la familia TRUMP, que posee ventajas de recursos gubernamentales, contra el mundo cripto.

La expansión de Base de Coinbase, el camino de expansión de USDC de Circle, e incluso las expectativas del mercado y la lógica de valoración detrás de WLFI de la familia Trump han validado la eficiencia de este camino.

Eso es todo.

Una frase: El próximo decenio de las criptomonedas puede no pertenecer a los genios que cambian el mundo, sino a aquellos que saben cómo empaquetar el mundo de la cadena en productos financieros que Wall Street pueda entender. ¿Estás de acuerdo?