Shanggou Holdings a lancé une obligation tokenisée de 40 millions USD sur HashKey Chain, soutenue par l'informatique AI et les énergies renouvelables, la première de ce type par une entreprise d'État chinoise.
L'émission a utilisé le cadre réglementaire de Hong Kong, souscrit par GF Securities et conseillé par KWM, en s'appuyant sur une infrastructure compatible avec Ethereum tout en garantissant la conformité et la crédibilité sur le marché.
Cette transaction emblématique met en lumière le rôle de Hong Kong dans le financement des actifs numériques, fait avancer la tokenisation des RWA et signale la future participation des entreprises d'État chinoises sur les marchés de la dette basés sur la blockchain.
Shanggou Holdings émet la première obligation tokenisée d'une entreprise d'État en Chine sur la chaîne HashKey, ancrée dans le calcul AI et les énergies renouvelables, mettant en avant le leadership de Hong Kong en matière de finance numérique.
INTRODUCTION
En septembre 2025, Shanggou Holdings Group Co., Ltd., une entreprise d'État chinoise, a réalisé l'émission de sa première obligation d'entreprise tokenisée sur HashKey Chain, une blockchain compatible Ethereum sous licence opérée à Hong Kong. Cette étape a marqué la première émission d'obligations tokenisées par une entreprise d'État chinoise via une infrastructure d'actifs numériques conforme et réglementée.
Soutenu par des actifs industriels tangibles tels que la puissance de calcul et l'énergie renouvelable, l'accord met en évidence à la fois l'adoption croissante de la tokenisation des actifs réels (RWA) et le rôle de Hong Kong en tant que centre mondial de la finance numérique réglementée.
L'émission, d'une valeur de 40 millions USD, a été organisée par GF Securities (Hong Kong) Brokerage Limited et soutenue par King & Wood Mallesons (KWM) en tant que conseiller juridique. Cela démontre comment le financement traditionnel peut fusionner avec la technologie blockchain d'une manière qui respecte la conformité et ouvre de nouvelles opportunités.
LA STRUCTURE DES OBLIGATIONS TOKENISÉES
La transaction a été structurée comme une obligation numérique émise par une filiale indirecte à 100 % de Shanggou Holdings. Au lieu d'exister sous forme papier ou numérique centralisée, l'obligation a été enregistrée sous forme de tokens sur HashKey Chain. Cela a fourni un enregistrement sécurisé, transparent et immuable de la propriété et des événements du cycle de vie, y compris l'émission, la distribution des coupons et le remboursement.
Les détails clés incluent :
Montant d'émission : USD 40 millions
Entité émettrice : filiale de Shanggou Holdings
Souscripteur et agent blockchain : GF Securities (Hong Kong)
Conseil juridique : King & Wood Mallesons
Plateforme : HashKey Chain, une blockchain compatible avec Ethereum opérée à Hong Kong
En choisissant HashKey Chain, le projet a équilibré l'interopérabilité technique avec l'écosystème d'Ethereum et la supervision réglementaire nécessaire pour le marché financier de Hong Kong.
ACTIFS INDUSTRIELS SOUS-JACENTS
Contrairement aux dérivés financiers tokenisés, l'obligation Shanggou Holdings est ancrée dans des actifs normés industriels plutôt que dans des titres financiers. Les ressources essentielles comprennent :
La puissance de calcul AI – La participation de Shanggou dans 21Vianet offre un accès à 573 MW de capacité de centre de données, plus de 50 000 armoires urbaines et des installations axées sur l'IA à l'échelle des gigawatts à Ulanqab. Ces ressources sont essentielles pour l'infrastructure de l'intelligence artificielle et des services cloud en Chine.
Énergie renouvelable et crédits carbone – Grâce à Shanggou New Energy, le groupe exploite 4,7 GW de capacité renouvelable installée, produisant plus de 6,5 milliards de kWh par an. Il gère également d'importants certificats de puissance verte et des actifs de crédits carbone, de plus en plus échangés sur des marchés numériques.
En ancrant l'obligation à l'informatique et à l'énergie renouvelable, Shanggou a évité les sensibilités réglementaires liées aux titres financiers en Chine continentale, tout en démontrant comment des ressources physiques et mesurables peuvent être converties en instruments financiers tokenisés.
CHEMIN RÉGLEMENTAIRE ET DE CONFORMITÉ
L'obligation a été structurée pour tirer parti du nouveau cadre des actifs numériques de Hong Kong :
Fondation politique – En août 2025, Hong Kong a introduit l'Ordonnance sur les Stablecoins, établissant le premier cadre juridique complet au monde pour les stablecoins et les actifs tokenisés. Peu après, l'Association de normalisation Web3 a lancé une plateforme mondiale d'enregistrement des RWA, posant les bases pour des produits numériques adossés à des actifs.
Hong Kong comme passerelle – En procédant à l'émission via GF Securities (Hong Kong) et le conseil juridique de KWM, Shanggou a tiré parti du rôle de Hong Kong en tant que pont entre la Chine et les marchés de capitaux mondiaux.
Choix de la blockchain – HashKey Chain, une blockchain compatible avec Ethereum gérée par un groupe financier licencié de Hong Kong, a assuré une conformité réglementaire tout en conservant sa compatibilité avec l'infrastructure décentralisée mondiale.
Ce design en couches montre comment les entreprises d'État chinoises peuvent entrer dans la finance blockchain de manière indirecte : en utilisant Hong Kong comme juridiction, en ancrant des obligations dans des actifs industriels et en s'appuyant sur des plateformes compatibles avec Ethereum mais réglementées.
COMPARAISON AVEC LA TOKENISATION D'ASSETS DOMESTIQUES
En Chine continentale, les expériences de blockchain pour les actifs financiers restent limitées aux chaînes d'alliance et aux plateformes réglementaires, plutôt qu'aux réseaux publics ou ouverts. Des exemples clés incluent:
La plateforme de blockchain pour le financement du commerce de la PBoC, qui a géré des trillions de RMB en financements de créances.
Les pilotes d'enregistrement d'obligations aux bourses de Shanghai et de Shenzhen, qui enregistrent l'émission et les événements de cycle de vie sur la blockchain.
Projets d'enregistrement de parts de fonds par AntChain et WeBank, axés sur les droits des investisseurs et la transférabilité au sein de réseaux contrôlés.
Ces initiatives se concentrent sur l'efficacité et la conformité, mais évitent de créer des titres tokenisés librement négociables. En revanche, l'obligation de Shanggou sur HashKey Chain démontre un modèle où les entreprises d'État chinoises peuvent intégrer des actifs industriels dans des produits tokenisés au sein d'un environnement réglementé et globalement crédible.
IMPORTANCE STRATÉGIQUE
La transaction a des implications à long terme tant pour la Chine que pour le marché mondial des RWA :
Preuve de concept – En tant que première entreprise d'État à émettre une dette tokenisée à l'étranger, Shanggou établit un précédent pour d'autres grandes entreprises chinoises.
Synergie industrielle – Lien entre l'infrastructure de l'IA et les énergies renouvelables reflète la double stratégie de la Chine en matière de transformation numérique et de développement durable.
La direction de Hong Kong – L'accueil de telles transactions renforce la réputation de Hong Kong en tant que centre asiatique pour l'innovation Web3 régulée.
Expansion mondiale des RWA – L'accord souligne comment la tokenisation se propage des obligations d'État et des stablecoins aux actifs industriels et soutenus par des ressources.
CONCLUSION
La tokenisation des obligations de Shanggou Holdings sur HashKey Chain marque une étape importante dans la finance blockchain. En ancrant l'obligation à des actifs informatiques et d'énergie renouvelable, et en émettant sous le cadre réglementaire de Hong Kong, Shanggou a établi un modèle viable pour les entreprises publiques chinoises afin d'entrer dans la finance numérique sans enfreindre les restrictions de la Chine continentale.
Pour les marchés mondiaux, cette émission démontre comment la tokenisation des actifs réels peut s'étendre au-delà des instruments financiers pour inclure des ressources industrielles et environnementales. À mesure que les cadres réglementaires mûrissent, davantage d'entreprises sont susceptibles de reproduire ce modèle, faisant le lien entre la finance traditionnelle, l'infrastructure blockchain et les économies industrielles.
〈SHANGGOU HOLDINGS ÉMET LA PREMIÈRE OBLIGATION TOKENISÉE PAR UNE SOE CHINOISE SUR HASHKEY CHAIN〉Cet article a été publié pour la première fois dans « CoinRank ».
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SHANGGOU HOLDINGS ÉMET LE PREMIER BOND TOKENISÉ PAR UNE SOE CHINOISE SUR HASHKEY CHAIN
Shanggou Holdings a lancé une obligation tokenisée de 40 millions USD sur HashKey Chain, soutenue par l'informatique AI et les énergies renouvelables, la première de ce type par une entreprise d'État chinoise.
L'émission a utilisé le cadre réglementaire de Hong Kong, souscrit par GF Securities et conseillé par KWM, en s'appuyant sur une infrastructure compatible avec Ethereum tout en garantissant la conformité et la crédibilité sur le marché.
Cette transaction emblématique met en lumière le rôle de Hong Kong dans le financement des actifs numériques, fait avancer la tokenisation des RWA et signale la future participation des entreprises d'État chinoises sur les marchés de la dette basés sur la blockchain.
Shanggou Holdings émet la première obligation tokenisée d'une entreprise d'État en Chine sur la chaîne HashKey, ancrée dans le calcul AI et les énergies renouvelables, mettant en avant le leadership de Hong Kong en matière de finance numérique.
INTRODUCTION
En septembre 2025, Shanggou Holdings Group Co., Ltd., une entreprise d'État chinoise, a réalisé l'émission de sa première obligation d'entreprise tokenisée sur HashKey Chain, une blockchain compatible Ethereum sous licence opérée à Hong Kong. Cette étape a marqué la première émission d'obligations tokenisées par une entreprise d'État chinoise via une infrastructure d'actifs numériques conforme et réglementée.
Soutenu par des actifs industriels tangibles tels que la puissance de calcul et l'énergie renouvelable, l'accord met en évidence à la fois l'adoption croissante de la tokenisation des actifs réels (RWA) et le rôle de Hong Kong en tant que centre mondial de la finance numérique réglementée.
L'émission, d'une valeur de 40 millions USD, a été organisée par GF Securities (Hong Kong) Brokerage Limited et soutenue par King & Wood Mallesons (KWM) en tant que conseiller juridique. Cela démontre comment le financement traditionnel peut fusionner avec la technologie blockchain d'une manière qui respecte la conformité et ouvre de nouvelles opportunités.
LA STRUCTURE DES OBLIGATIONS TOKENISÉES
La transaction a été structurée comme une obligation numérique émise par une filiale indirecte à 100 % de Shanggou Holdings. Au lieu d'exister sous forme papier ou numérique centralisée, l'obligation a été enregistrée sous forme de tokens sur HashKey Chain. Cela a fourni un enregistrement sécurisé, transparent et immuable de la propriété et des événements du cycle de vie, y compris l'émission, la distribution des coupons et le remboursement.
Les détails clés incluent :
Montant d'émission : USD 40 millions
Entité émettrice : filiale de Shanggou Holdings
Souscripteur et agent blockchain : GF Securities (Hong Kong)
Conseil juridique : King & Wood Mallesons
Plateforme : HashKey Chain, une blockchain compatible avec Ethereum opérée à Hong Kong
En choisissant HashKey Chain, le projet a équilibré l'interopérabilité technique avec l'écosystème d'Ethereum et la supervision réglementaire nécessaire pour le marché financier de Hong Kong.
ACTIFS INDUSTRIELS SOUS-JACENTS
Contrairement aux dérivés financiers tokenisés, l'obligation Shanggou Holdings est ancrée dans des actifs normés industriels plutôt que dans des titres financiers. Les ressources essentielles comprennent :
La puissance de calcul AI – La participation de Shanggou dans 21Vianet offre un accès à 573 MW de capacité de centre de données, plus de 50 000 armoires urbaines et des installations axées sur l'IA à l'échelle des gigawatts à Ulanqab. Ces ressources sont essentielles pour l'infrastructure de l'intelligence artificielle et des services cloud en Chine.
Énergie renouvelable et crédits carbone – Grâce à Shanggou New Energy, le groupe exploite 4,7 GW de capacité renouvelable installée, produisant plus de 6,5 milliards de kWh par an. Il gère également d'importants certificats de puissance verte et des actifs de crédits carbone, de plus en plus échangés sur des marchés numériques.
En ancrant l'obligation à l'informatique et à l'énergie renouvelable, Shanggou a évité les sensibilités réglementaires liées aux titres financiers en Chine continentale, tout en démontrant comment des ressources physiques et mesurables peuvent être converties en instruments financiers tokenisés.
CHEMIN RÉGLEMENTAIRE ET DE CONFORMITÉ
L'obligation a été structurée pour tirer parti du nouveau cadre des actifs numériques de Hong Kong :
Fondation politique – En août 2025, Hong Kong a introduit l'Ordonnance sur les Stablecoins, établissant le premier cadre juridique complet au monde pour les stablecoins et les actifs tokenisés. Peu après, l'Association de normalisation Web3 a lancé une plateforme mondiale d'enregistrement des RWA, posant les bases pour des produits numériques adossés à des actifs.
Hong Kong comme passerelle – En procédant à l'émission via GF Securities (Hong Kong) et le conseil juridique de KWM, Shanggou a tiré parti du rôle de Hong Kong en tant que pont entre la Chine et les marchés de capitaux mondiaux.
Choix de la blockchain – HashKey Chain, une blockchain compatible avec Ethereum gérée par un groupe financier licencié de Hong Kong, a assuré une conformité réglementaire tout en conservant sa compatibilité avec l'infrastructure décentralisée mondiale.
Ce design en couches montre comment les entreprises d'État chinoises peuvent entrer dans la finance blockchain de manière indirecte : en utilisant Hong Kong comme juridiction, en ancrant des obligations dans des actifs industriels et en s'appuyant sur des plateformes compatibles avec Ethereum mais réglementées.
COMPARAISON AVEC LA TOKENISATION D'ASSETS DOMESTIQUES
En Chine continentale, les expériences de blockchain pour les actifs financiers restent limitées aux chaînes d'alliance et aux plateformes réglementaires, plutôt qu'aux réseaux publics ou ouverts. Des exemples clés incluent:
La plateforme de blockchain pour le financement du commerce de la PBoC, qui a géré des trillions de RMB en financements de créances.
Les pilotes d'enregistrement d'obligations aux bourses de Shanghai et de Shenzhen, qui enregistrent l'émission et les événements de cycle de vie sur la blockchain.
Projets d'enregistrement de parts de fonds par AntChain et WeBank, axés sur les droits des investisseurs et la transférabilité au sein de réseaux contrôlés.
Ces initiatives se concentrent sur l'efficacité et la conformité, mais évitent de créer des titres tokenisés librement négociables. En revanche, l'obligation de Shanggou sur HashKey Chain démontre un modèle où les entreprises d'État chinoises peuvent intégrer des actifs industriels dans des produits tokenisés au sein d'un environnement réglementé et globalement crédible.
IMPORTANCE STRATÉGIQUE
La transaction a des implications à long terme tant pour la Chine que pour le marché mondial des RWA :
Preuve de concept – En tant que première entreprise d'État à émettre une dette tokenisée à l'étranger, Shanggou établit un précédent pour d'autres grandes entreprises chinoises.
Synergie industrielle – Lien entre l'infrastructure de l'IA et les énergies renouvelables reflète la double stratégie de la Chine en matière de transformation numérique et de développement durable.
La direction de Hong Kong – L'accueil de telles transactions renforce la réputation de Hong Kong en tant que centre asiatique pour l'innovation Web3 régulée.
Expansion mondiale des RWA – L'accord souligne comment la tokenisation se propage des obligations d'État et des stablecoins aux actifs industriels et soutenus par des ressources.
CONCLUSION
La tokenisation des obligations de Shanggou Holdings sur HashKey Chain marque une étape importante dans la finance blockchain. En ancrant l'obligation à des actifs informatiques et d'énergie renouvelable, et en émettant sous le cadre réglementaire de Hong Kong, Shanggou a établi un modèle viable pour les entreprises publiques chinoises afin d'entrer dans la finance numérique sans enfreindre les restrictions de la Chine continentale.
Pour les marchés mondiaux, cette émission démontre comment la tokenisation des actifs réels peut s'étendre au-delà des instruments financiers pour inclure des ressources industrielles et environnementales. À mesure que les cadres réglementaires mûrissent, davantage d'entreprises sont susceptibles de reproduire ce modèle, faisant le lien entre la finance traditionnelle, l'infrastructure blockchain et les économies industrielles.
〈SHANGGOU HOLDINGS ÉMET LA PREMIÈRE OBLIGATION TOKENISÉE PAR UNE SOE CHINOISE SUR HASHKEY CHAIN〉Cet article a été publié pour la première fois dans « CoinRank ».