Le mystère de la fermeture du Mainnet de Pi Network : pourquoi 47 millions d'utilisateurs croient-ils encore à une valorisation de 310 000 dollars ?

Pi Network attire plus de 47 millions d'utilisateurs dans le monde grâce à un minage prioritairement mobile, mais jusqu'à la mi-octobre 2025, le Mainnet de Pi Network est toujours en phase de “Mainnet fermé”, ayant été retardé de huit mois depuis son lancement en février 2025.

Le prix du marché IOU non officiel oscille entre 0,21 et 0,26 dollars. Après une chute de 90 %, le mouvement de « valeur de consensus mondial » (GCV) piloté par la communauté proclame une estimation extrême de 314 159 dollars par Pi. La troisième conférence GCV se tiendra le 19 octobre, et cette confrontation entre la foi collective et la réalité du marché révèle un phénomène unique.

Stratégie « fermée » du Mainnet Pi Network et questions de latence

Le réseau Pi est à un moment clé. À la mi-octobre 2025, ce réseau est toujours dans la phase stratégique de “Mainnet” fermé, conçue pour construire un écosystème robuste et orienté vers l'usage avant le lancement public complet. Ce mode de développement unique a suscité des discussions animées au sein de la communauté, explorant les directions futures de développement, les fluctuations de prix non officielles, ainsi que l'impact profond que la dynamique de la “puissance collective” pourrait avoir dans le domaine des cryptomonnaies, généralement dominé par de grands acteurs institutionnels.

Le terme « Mainnet fermé » signifie que, bien que la technologie de la Mainnet soit techniquement activée, les transferts externes et les transactions libres restent limités. Seuls les utilisateurs ayant complété la vérification KYC peuvent transférer les Pi générés par le Mining vers la Mainnet, et les Pi sur la Mainnet ne peuvent pas être transférés librement vers des échanges externes. Cet état semi-ouvert dure depuis huit mois (de février 2025 à ce jour), bien au-delà des attentes initiales de la communauté.

L'explication officielle de l'équipe principale concernant cette latence est la suivante : il faut plus de temps pour terminer la vérification KYC, établir des applications écologiques et garantir la sécurité du réseau. Ils soulignent qu'ouvrir le Mainnet à la hâte pourrait entraîner une manipulation des tokens par des spéculateurs, nuire aux intérêts des véritables pionniers et surfinancer l'écosystème avant qu'il ne soit mature. Cependant, une partie considérable de la communauté exprime des préoccupations concernant ce calendrier prolongé, estimant qu'un “fermeture” indéfinie pourrait masquer des problèmes plus profonds : une distribution des tokens trop centralisée, un manque de communication transparente de l'équipe principale et des compétences techniques insuffisantes pour soutenir l'ouverture.

Fluctuation des prix sur le marché non officiel et réalité cruelle

Contrairement à la plupart des cryptomonnaies, le Pi coin n'est actuellement pas officiellement listé sur les échanges majeurs, ce qui rend l'analyse des prix traditionnelle plutôt difficile. Cependant, le « marché IOU » non officiel peut offrir aux investisseurs un certain point de vue spéculatif sur le sentiment. À la mi-octobre 2025, ces évaluations non officielles oscillent entre 0,21 dollar et 0,26 dollar.

Cette fourchette de prix est déjà un monde à part par rapport au pic atteint lors de l'ouverture du Mainnet de Pi Network. En septembre 2025, le prix du Pi a chuté de près de 48%, tombant à un nouveau plus bas historique de 0,184 dollar, avant de remonter légèrement à l'actuel 0,21 dollar. Depuis le début de l'année, où il était proche de 3 dollars selon une estimation non officielle, le Pi a déjà évaporé plus de 90% de sa capitalisation. Cette chute a brisé les rêves de nombreux mineurs espérant s'enrichir du jour au lendemain.

Bien que l'amplitude réelle moyenne des fluctuations (ATR) montre une volatilité relativement faible autour du 8 octobre 2025, l'indice de force relative (RSI) indique un état de survente, suggérant que le marché est toujours sous une pression potentielle. Le projet fait face à une tendance baissière potentielle, en partie à cause du déverrouillage imminent des jetons - une fois que le mainnet de Pi Network sera complètement ouvert, une grande quantité de jetons auparavant verrouillés affluera sur le marché. Si l'écosystème florissant ne parvient pas à répondre aux grandes attentes de la communauté en matière d'utilité, ces jetons déverrouillés pourraient se traduire par une pression de vente massive.

Limitations et risques du marché IOU

Il est important de noter que le prix non officiel actuel est formé dans des conditions de marché extrêmement limitées. Le marché des IOU (I Owe You) est essentiellement une forme de trading à terme : les acheteurs achètent une promesse de recevoir des Pi à l'avenir, plutôt que des jetons Pi réels. La liquidité de ce marché est extrêmement faible, et le mécanisme de découverte des prix est déformé, rendant difficile la réflexion de la véritable relation offre-demande après l'ouverture complète du Mainnet de Pi Network.

Une fois que le Mainnet sera ouvert, des dizaines de millions de pionniers pourront échanger librement leurs Pi. Supposons que chaque utilisateur actif détienne en moyenne 1000 Pi (c'est une estimation conservatrice, de nombreux premiers utilisateurs pourraient détenir des dizaines de milliers voire des centaines de milliers de Pi), alors l'offre potentielle en circulation pourrait atteindre des centaines de milliards de Pi. Si une telle offre afflue soudainement sur le marché sans une augmentation synchronisée de la demande, le prix pourrait faire face à une chute importante.

GCV : 314,159 dollars de foi collective

En contraste frappant avec ces fluctuations de marché non officielles, un mouvement de “Valeur de Consensus Mondiale” (GCV) dirigé par la communauté a vu le jour, avec une évaluation atteignant 314 159 dollars par Pi. Ce chiffre n'est pas choisi au hasard — il représente les six premiers chiffres de la constante mathématique π (pi), dont la métaphore ajoute une certaine mystique et idéalisme au mouvement.

Ce GCV représente une forte croyance collective dans le potentiel à long terme et la valeur fondamentale du projet, plutôt qu'un reflet des relations d'offre et de demande du marché actuel. Les partisans estiment que la véritable valeur de Pi ne devrait pas être déterminée par des transactions spéculatives à court terme, mais plutôt basée sur l'échelle de son réseau, son potentiel technologique et son impact social. Ils croient qu'une fois que le Mainnet de Pi Network sera entièrement ouvert et que l'écosystème sera mature, la valeur de Pi dépassera de loin le prix du marché actuel.

Le mouvement GCV prépare la troisième réunion qui se tiendra le 19 octobre 2025, afin de consolider sa valorisation communautaire. Cette action collective démontre la capacité d'organisation et la force de conviction de la communauté Pi, mais suscite également des interrogations extérieures : cette valorisation, déconnectée de la réalité du marché, est-elle une vision éclairée ou une forme d'auto-illusion collective ?

Valeur supérieure au prix : la collision entre idéaux et réalité

Cette dichotomie met en évidence le fait que le Pi Network s'oppose aux concepts de l'économie cryptographique traditionnelle, en privilégiant l'utilité intrinsèque et l'accessibilité large plutôt que le trading spéculatif. La philosophie que l'équipe dirigeante souligne à maintes reprises est que “la valeur est supérieure au prix, la communauté est supérieure à la spéculation”. Cette idée est attrayante sur le plan théorique : si les cryptomonnaies doivent vraiment devenir des outils de finance inclusive, il est en effet nécessaire de privilégier les applications pratiques et les intérêts des utilisateurs, plutôt que la spéculation à court terme.

Cependant, il existe un grand fossé entre l'idéal et la réalité. Dans la structure actuelle du marché des cryptomonnaies, le prix est le signal central de l'allocation de capital. Si le prix de Pi reste faible, les développeurs manqueront de motivation pour construire des applications sur son écosystème, les investisseurs se retireront et l'attention des médias diminuera. Même si la technologie et la philosophie de Pi sont supérieures, si cela ne se traduit pas par un prix, il sera finalement difficile d'attirer des ressources et des talents.

Cette situation n'est pas propre à Pi, mais constitue un défi fondamental auquel tous les projets tentant de “transformer” les règles du marché des cryptomonnaies sont confrontés. Vous pouvez ne pas aimer la nature spéculative actuelle du marché, mais vous ne pouvez pas l'ignorer complètement. Le Pi Network doit trouver un équilibre entre le maintien de ses idéaux et l'adaptation à la réalité.

Points forts de la construction écologique et résultats du hackathon

Malgré la faiblesse des prix, la construction de l'écosystème du Mainnet Pi Network continue d'avancer. La mise à niveau du protocole v23 en cours, le testnet qui sera bientôt terminé, ainsi que le récent hackathon (la cérémonie de remise des prix aura lieu le 15 octobre 2025) illustrent sa quête incessante de création de valeur pratique. Le hackathon a offert 160 000 jetons PI en récompense, attirant des développeurs du monde entier, avec des projets soumis dans divers domaines tels que le jeu, la finance et les réseaux sociaux.

Selon des rapports, il y a déjà plus de 210 applications actives et 23 000 projets en développement dans Pi Studio, ce qui met en évidence l'ampleur potentielle de cet écosystème de crowdsourcing. Si ces chiffres sont exacts, l'écosystème de développeurs de Pi est déjà assez considérable en termes d'échelle. La question est : quelle est la qualité de ces applications ? Combien d'utilisateurs réels y a-t-il ? S'agit-il simplement de démos soumises à la hâte pour obtenir des récompenses, ou de produits vraiment en réponse à une demande des utilisateurs ?

Les récents développements de Pi Network dépendent de plusieurs avancées clés. Tout d'abord, il s'agit de la transition du “Mainnet” fermé vers un “Mainnet” ouvert, avec pour objectif de l'atteindre au second semestre de 2025. Cette transition dépendra de la capacité à mener à bien le processus de vérification KYC de sa vaste base d'utilisateurs. Ensuite, il est prévu que le protocole v23 soit mis à niveau vers le “Mainnet” au quatrième trimestre de 2025 ou au début de 2026, ce qui constituera une autre étape importante, susceptible d'améliorer la stabilité et les fonctionnalités.

Signification stratégique de l'intégration de Stellar Soroban

D'un point de vue stratégique, Pi Network cherche activement à s'intégrer avec les contrats intelligents Soroban de Stellar, ce qui élargira considérablement ses capacités dans les domaines de la finance décentralisée (DeFi), des paiements par intelligence artificielle et de la tokenisation. Cette intégration indique que les ambitions de Pi Network en matière de mainnet vont bien au-delà de simple mining mobile, mais visent à devenir la couche de base pour diverses applications Web3.

Stellar est une blockchain de paiement mature, dont la plateforme de contrats intelligents Soroban offre des avantages en termes de haute performance et de faible coût. Si Pi parvient à intégrer Soroban, il bénéficiera de capacités de contrats intelligents matures, sans avoir à construire à partir de zéro. Cette stratégie de “se tenir sur les épaules de géants” pourrait accélérer le développement de l'écosystème Pi.

L'épreuve ultime de la force collective

Le succès de Pi Network dépendra finalement de sa capacité à transformer sa vaste base d'utilisateurs en utilité concrète et en valeur durable au sein de l'écosystème, ce qui prouvera que la “force du groupe” peut effectivement défier la structure du marché traditionnel. Pour les investisseurs et les passionnés de cryptomonnaie, Pi Network représente une expérience d'application de cryptomonnaie à grande échelle à la fois fascinante et controversée.

Sa stratégie de « Mainnet fermé », bien que frustrante pour certains en raison de sa longue période, vise à établir un écosystème robuste et pragmatique avant une pleine commercialisation. Les indicateurs et événements clés à surveiller comprennent : le lancement officiel de l'ouverture du Mainnet de Pi Network, le déploiement réussi du protocole v23, la croissance continue et l'utilité de l'écosystème dApp, ainsi que les progrès des travaux de vérification KYC.

En fin de compte, le voyage de Pi Network sera un essai pour tester si la “force collective” peut réussir à maîtriser la complexité du marché des cryptomonnaies et établir une monnaie numérique durable et axée sur la valeur. Si cela réussit, Pi pourrait inaugurer un nouveau paradigme de la démocratisation des cryptomonnaies ; si cela échoue, ce sera un autre exemple de l'idéalisme heurté à la dure réalité du marché.