Le nouveau Bitcoin Baleine Matador a verrouillé 100 millions de dollars d'obligations convertibles, avec pour objectif de détenir 1 % de l'offre de BTC.

Matador Technologies a signé un protocole de financement en obligations convertibles de 100 millions de dollars avec ATW Partners pour augmenter sa détention de Bitcoin et prévoit d'accumuler 6 000 BTC d'ici 2027, avec un objectif à long terme de détenir environ 1 % de l'offre totale de Bitcoin. Cette stratégie s'inspire du plan réussi de Strategy. Malgré la forte fluctuation du marché récemment, Matador a finalisé la transaction le 3 novembre, alors que 191 millions de dollars de fonds ont été retirés du ETF spot, soulignant le grand écart entre les opinions des directeurs financiers d'entreprise et des fonds institutionnels sur le marché.

Stratégie Mode de copie : les obligations convertibles deviennent un nouvel outil pour les entreprises afin d'accumuler des Bitcoins

Le modèle de financement des obligations convertibles créé par Strategy offre une nouvelle feuille de route institutionnelle pour l'acquisition de Bitcoin par les entreprises, Matador Technologies étant l'une des nouvelles vagues parmi les suiveurs.

• Structure de financement : Le financement en obligations convertibles de 100 millions de dollars de Matador, dont la première tranche de 10,5 millions de dollars sera exclusivement utilisée pour l'achat de Bitcoin. Le taux d'intérêt annuel de ces titres est de 8 %, et il pourra descendre à 5 % après une éventuelle introduction en bourse de la société sur le NASDAQ ou le New York Stock Exchange.
• Objectif d'accumulation : L'objectif à moyen terme de Matador est d'acheter 1 000 BTC d'ici 2026, d'atteindre 6 000 BTC d'ici 2027, et l'ambition à long terme est de contrôler environ 1 % de l'offre totale de Bitcoin.
• Avantage stratégique : La structure des obligations convertibles permet à l'entreprise de lever des capitaux sans diluer immédiatement les droits des actionnaires. Les détenteurs de titres bénéficient d'une protection à la baisse grâce aux instruments de dette et participent aux potentiels gains à la hausse grâce au droit de conversion.

Accumulation résiliente dans un marché turbulent : divergence des flux de fonds entre les grandes baleines et les ETF

Matador et Strategy exécutent leur stratégie Bitcoin pendant la fluctuation du marché, ce qui teste leur croyance à long terme et révèle différents modèles de comportement des investisseurs institutionnels.

• Croissance continue de Strategy : Le rapport financier du troisième trimestre 2025 montre que Strategy détient 640,808 BTC, représentant plus de 3 % de l'offre totale de Bitcoin, avec un revenu d'exploitation trimestriel atteignant 3,9 milliards de dollars. La valeur par action du Bitcoin a augmenté de 39,716 dollars en juillet à 41,370 dollars en octobre.
• Divergence de comportement : le Bitcoin ETF Spot américain a enregistré une sortie de 191 millions de dollars le 3 novembre, après une sortie de 1,15 milliard de dollars la semaine précédente. Ce retrait de fonds institutionnels contraste fortement avec les directeurs financiers d'entreprises, qui considèrent la Fluctuation comme une opportunité d'accumulation.
• Accumulation contracyclique : Matador a réalisé un financement pendant une période de faiblesse du marché, reflétant le modèle d'accumulation contracyclique constant de la stratégie, à savoir augmenter la détention de Bitcoin pendant les périodes de correction des prix.

S&P B- notation et maturité des infrastructures de financement spécialisées

Les infrastructures financières soutenant les stratégies de gestion des actifs Bitcoin des entreprises se développent de manière significative, et les transactions de Matador en sont le dernier exemple en date.

• Garantie de collatéral : Les billets de Matador sont garantis par des Bitcoins, avec un taux de collatéral initial de 150 %, offrant une protection à la baisse aux titulaires de billets.
• Notation de crédit franchie : Strategy a obtenu une note de crédit émetteur B- de S&P au troisième trimestre 2025, bien que les agences de notation de crédit traditionnelles n'aient pas encore considéré Bitcoin comme du capital, cette étape élargit ses canaux de financement institutionnel.
• L'émergence de capitaux professionnels : la participation d'ATW Partners au financement de Matador indique l'apparition sur le marché de fournisseurs de capitaux professionnels axés sur le financement des entreprises Bitcoin, marquant l'évolution du modèle de gestion d'actifs Bitcoin en une catégorie de financement reconnue.

L'ambition stratégique et les conseils d'investissement de Matador

Matador a initialement annoncé sa stratégie de gestion d'actifs Bitcoin en décembre 2024, avec une dotation initiale de 4,5 millions de dollars, tandis que le financement par obligations convertibles est le reflet de ses ambitions d'expansion.

• Vision à long terme : Matador a des objectifs d'accumulation clairs et une vision à long terme, ce qui en fait un indicateur clé du suivi de l'adoption de Bitcoin au niveau des entreprises.
• Recommandations d'opération : Le succès de Strategy et Matador démontre que le modèle de convertible obligataire offre aux sociétés cotées une voie institutionnelle pour profiter de la hausse du Bitcoin sans dilution des actions. Les investisseurs devraient considérer l'accumulation de telles entreprises comme une preuve solide de la demande structurelle à long terme pour le Bitcoin.

Conclusion

Matador a réussi à verrouiller un financement de 100 millions de dollars en obligations convertibles et vise à devenir un détenteur de 1 % de l'offre totale de Bitcoin, ce qui prouve à nouveau l'évolutivité et l'attractivité du modèle de gestion d'actifs Bitcoin créé par Strategy. Dans les fluctuations à court terme du marché, le comportement d'accumulation contracyclique des entreprises géantes a jeté un vote de confiance sur la valeur à long terme du Bitcoin.